贝塔值注册会计师

（1）预期收益率：6%+（10%-6%）*5=16%
（2）该股票的价值：5（16%-6%）=15元
（3）若未来三年股利按20%增长，而后每年增长6%，则该股票价值：
2*216+2*2*2（16*16）+2*2*2*2（16*16*16）+2*2*2*2*06（16%-6%）=06元
贝塔系数的定义与意义：投资风险被定义为资产对投资组合风险的贡献，或者说是指该资产报酬率与市场组合报酬率之间的相关，衡量这种相关的指标被称为贝塔系数，告诉我们相对于市场组合而言，特定资产的风险是多少？
贝塔系数的计算方法：使用回归直线法。根据某股票历史已获得报酬率以及市场历史已获得报酬率的有关资料，将某股票数据代入y，将市场历史以获得报酬率代入x，根据y=a+bx，通过回归直线法计算出来的直线的斜率就是β值。
确定计算贝塔值，必须做出两项选择：
选择有关预测期间的长度。

公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度。

如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度。

选择收益计量的时间间隔。

股票报酬率可能建立在每年每月每周甚至每天的基础之上，有些日子没有成交或者停牌该期间的报酬率为0，由此引起的偏差会降低该股票的贝塔值，会降低股票报酬率与市场组合报酬率之间的相关，因此不宜采用每天作为收益计量的时间间隔。

年度报酬率较少采用回归分析，需要使用很多年的数据，在此期间和企业都发生了很大变化，因此也很少采用。

使用每周或每月的报酬率就能显出来降低这种偏差，因此被广泛采用。另外财务估价使用的流量数据是面向未来的，而计算股权成本使用的贝塔值却是历史的时间基础不一致，因此只好假设未来是历史的继续，没有发生本质或重要的区别。

如何判断历史的贝塔值，是否可以指导未来？
贝塔值三个关键驱动因素：经营杠杆、财务杠杆和收益的周期。收益的周期是指一个公司的收入和利润对整个经济周期状态的依赖强弱，如果公司在这三个方面的因素没有显著改变，则可以用历史的贝塔值，估计股权成本。

投资组合的贝塔系数：等于被组合各证券贝塔系数的加权平均数

同学你好，很高兴为您解答！

　　贝塔，Beta值在中国的A会计中指的是比对同期总体市场运动来量度一种特定股票的价格运动。如果股票的贝塔值低于1，即认为该股票的风险低于总体市场。如果股票的贝塔值大于1，即认为该股票的风险高于市场。

　　希望高顿网校的回答能帮助您解决问题，更多财会问题欢迎提交给高顿企业知道。

高顿祝您生活愉快！

[编辑本段]贝塔系数概述（ β ）
　　贝塔系数衡量股票收益相对于业绩评价基准收益的总体波动，是一个相对指标。 β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动越大。 β 大于 1 ，则股票的波动大于业绩评价基准的波动。反之亦然。
　　如果 β 为 1 ，则市场上涨 10 ％，股票上涨 10 ％；市场下滑 10 ％，股票相应下滑 10 ％。如果 β 为 1, 市场上涨 10 ％时，股票上涨 11%, ；市场下滑 10 ％时，股票下滑 11% 。如果 β 为 9, 市场上涨 10 ％时，股票上涨 9% ；市场下滑 10 ％时，股票下滑 9% 。
　　贝塔系数（Beta coefficient）是一种评估证券风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动。在股票、基金等投资术语中常见。
　　贝塔系数是统计学上的概念，是一个在＋1至-1之间的数值，它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反；大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。由于我们投资于投资基金的目的是为了取得专家理财的服务,以取得优于被动投资于大盘的表现情况，这一指标可以作为考察基金经理降低投资波动风险的能力。在计算贝塔系数时,除了基金的表现数据外,还需要有作为反映大盘表现的指标。
[编辑本段]β系数计算方式
　　（注：杠杆主要用于计量非风险）
　　（一）单项资产的β系数
　　单项资产风险用β系数来计量，通过以整个市场作为参照物，用单项资产的风险收益率与整个市场的平均风险收益率作比较，即：
　　β=
　　另外，还可按协方差公式计算β值，即β=
　　注意：掌握β值的含义
　　◆ β=1，表示该单项资产的风险收益率与市场组合平均风险收益率呈同比例变化，其风险情况与市场投资组合的风险情况一致；
　　◆ β＞1，说明该单项资产的风险收益率高于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险；
　　◆ β＜1，说明该单项资产的风险收益率小于市场组合平均风险收益率，则该单项资产的风险程度小于整个市场投资组合的风险。
　　小结：1）β值是衡量风险，2）β系数计算的两种方式。
　　贝塔系数用于证券市场的计算公式
　　贝塔系数概述
　　公式为：
　　其中Covra,rm是证券 a 的收益与市场收益的协方差；是市场收益的方差。
　　因为：
　　Covra,rm = ρamσaσm
　　所以公式也可以写成：
　　其中ρam为证券 a 与市场的相关系数；σa为证券 a 的标准差；σm为市场的标准差。
　　贝塔系数利用回归的方法计算: 贝塔系数等于1即证券的价格与市场一同变动。
　　贝塔系数高于1即证券价格比总体市场更波动。
　　贝塔系数低于1即证券价格的波动比市场为低。
　　如果β = 0表示没有风险，β = 5表示其风险仅为市场的一半，β = 1表示风险与市场风险相同，β = 2表示其风险是市场的2倍。
[编辑本段]Beta的含义
　　Beta系数起源于资本资产定价模型（CAPM模型），它的真实含义就是特定资产（或资产组合）的风险度量。
　　所谓风险，是指资产受宏观经济、市场情绪等整体因素影响而发生的价格波动，换句话说，就是股票与大盘之间的连动，风险比例越高，连动越强。
　　与风险相对的就是个别风险，即由公司自身因素所导致的价格波动。
　　总风险=风险+个别风险
　　而Beta则体现了特定资产的价格对整体经济波动的敏感，即，市场组合价值变动1个百分点，该资产的价值变动了几个百分点——或者用更通俗的说法：大盘上涨1个百分点，该股票的价格变动了几个百分点。
　　用公式表示就是：
　　实际中，一般用单个股票资产的历史收益率对同期指数（大盘）收益率进行回归，回归系数就是Beta系数。
[编辑本段]Beta的一般用途
　　一般的说，Beta的用途有以下几个：
　　1）计算资本成本，做出投资决策（只有回报率高于资本成本的项目才应投资）；
　　2）计算资本成本，制定业绩考核及激励标准；
　　3）计算资本成本，进行资产估值（Beta是流贴现模型的基础）；
　　4）确定单个资产或组合的风险，用于资产组合的投资，特别是股指期货或其他金融衍生品的避险（或投机）。
　　对Beta第四种用途的讨论将是本文的重点。
　　组合Beta
　　Beta系数有一个非常好的线质，即，资产组合的Beta就等于单个资产的Beta系数按其在组合中的权重进行加权求和的结果。
　　5） 贝塔系数在证券市场上的应用
　　贝塔系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感，也就是个股与大盘的相关或通俗说的“股”。可根据市场走势预测选择不同的贝塔系数的证券从而获得额 外收益，特别适合作波段作使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个不涨阶段的到来时，应该选择那些高贝塔系数的证券，它将成倍地放大市场收益率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到来时，你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低贝塔系数的证券。
　　为避免非风险，可以在相应的市场走势下选择那些相同或相近贝塔系数的证券进行投资组合。比如：一支个股贝塔系数为3，说明当大盘涨1%时，它可能涨3%，反之亦然；但如果一支个股贝塔系数为-3%时，说明当大盘涨1%时，它可能跌3%，同理，大盘如果跌1%，它有可能涨3%。
　　贝塔系数应用：
　　贝塔系数是反映单个证券或证券组合相对于证券市场风险变动程度的一个重要指标。通过对贝塔系数的计算,投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况通常贝塔系数是用历史数据来计算的，而历史数据计算出来的贝塔系数是否具有一定的稳定，将直接影响贝塔系数的应用效果。利用CHOW检验方法对我国证券市场已经实现股份全流通的上市公司进行检验后发现，大部分上市公司在实现股份全流通后，其贝塔系数
　　贝塔系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感，也就是个股与大盘的相关或通俗说的“股”。可根据市场走势预测选择不同的贝塔系数的证券从而获得额外收益，特别适合作波段作使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个大涨阶段的到来时，应该选择那些高贝塔系数的证券，它将成倍地放大市场收益率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到来时，你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低贝塔系数的证券。
　　为避免非风险，可以在相应的市场走势下选择那些相同或相近贝塔系数的证券进行投资组合。比如：一支个股贝塔系数为3，说明当大盘涨1%时，它可能涨3%，反之亦然；但如果一支个股贝塔系数为-3%时，说明当大盘涨1%时，它可能跌3%，同理，大盘如果跌1%，它有可能涨3%。
　　贝塔系数是反映单个证券或证券组合相对于证券市场风险变动程度的一个重要指标。通过对贝塔系数的计算,投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况通常贝塔系数是用历史数据来计算的，而历史数据计算出来的贝塔系数是否具有一定的稳定，将直接影响贝塔系数的应用效果。利用CHOW检验方法对我国证券市场已经实现股份全流通的上市公司进行检验后发现，大部分上市

您好,会计学堂刘老师为您解答

贝塔值取决于风险因素，

欢迎点我的昵称-向会计学堂全体老师提问

贝塔系数
贝塔系数是一个统计学上的概念,是一个在＋1至-1之间的数值,它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大,显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小,显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值,则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反:大盘涨的时候它跌,大盘跌的时候它涨。由于我们投资于投资基金的目的是为了取得专家理财的服务,以取得优于被动投资于大盘的表现情况,因此这一指标可以作为考察基金人降低投资波动风险的能力。

在计算贝塔系数时,除了基金的表现数据外,还需要有作为反映大盘表现的指标。

贝塔系数应用：

贝塔系数反映了个股对市场或大盘变化的敏感,也就是个股与大盘的相关或通俗说的股可根据市场走势预测选择不同的贝塔系数的证券从而获得额外收益,特别适合作波段作使用当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个不涨阶段的到来时,应该选择那些高贝塔系数的证券,它将成倍地放大市场收益率,为你带来高额的收益;相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到来时,你应该调整投资结构以抵御市场风险,避免损失,办法是选择那些低贝塔系数的证券为避免非风险,可以在相应的市场走势下选择那些相同或相近贝塔系数的证券进行投资组合比如:一支个股贝塔系数为3,说明当大盘涨1%时,它可能涨3%,反之亦然;但如果一支个股贝塔系数为-3%时,说明当大盘涨1%时,它可能跌3%,同理,大盘如果跌1%,它有可能涨3%