远期合约套期保值高级经济师

CMA目前在中国十分稀缺，所以为了更好低地学习和掌握相关知识点，并取得CMA证书，深空网为大家详细介绍金融衍生品中期权、期货、远期、互换的相关内容。CMA必背知识点之金融衍生品一般原则通过锁定(未来)价格来降低风险→套期保值一、远期合约双方当事人以锁定价格的方式来剔除不确定性，进而消除风险购入方为了规避价格上涨所造成的风险，以约定的远期价格购入商品，即持有多头头寸出售方为了规避价格下跌所造成的风险，以约定的远期价格出售商品，即持有空头头寸二、期货合约双方当事人以锁定价格的方式来剔除不确定性，进而消除风险与远期合约的差别在交易所进行，支付保证金来确保有履约能力盯市操作，即期货合约的当事人每天都需要与交易所结算盈利或损失买卖双方通过持有多头头寸（买方）和空头头寸（卖方）来规避风险无论期货合约到期时的现货价格如何，期货合约的购入方总是以期货价格来核算其成本，而期货合约的出售方总是以期货价格来核算其收入三、互换合约（1）利率互换以浮动利率来替换固定利率以固定的利率来替换浮动利率（2）货币互换以一种货币的债务替换成另一种货币的债务四、期权看涨期权（买入期权）（1）基本意图持权人有权利以约定的行权价格购入一项资产，持权人锁定购入该项资产的最高成本(行权价格)（2）持有看涨期权基本行权条件：股票市价gt;行权价格持权人净损益=股票市价(收入)_行权价格(最高成本)_期权成本持权人保本点=行权价格+期权成本（3）出售看涨期权出售人的净损益=行权价格_股票市价+期权成本出售人的保本点=行权价格+期权成本五、看跌期权（卖出期权）（1）基本意图持权人有权利以约定的行权价格出售一项资产持权人锁定出售该项资产的最低收入(行权价格（2）持有看跌期权基本行权条件：行权价格gt;股票市价持权人净损益=行权价格(最低收入)_股票市价(成本)_期权成本持权人保本点=行权价格_期权成本（3）出售看跌期权出售人的净损益=股票市价_行权价格+期权成本出售人的保本点=行权价格_期权成本六、期权的偿付结构（1）平价期权：资产价格=行权价格；（2）价内期权：期权持有人选择行权，期权实值状态；（3）价外期权：期权持有人放弃行权；期权虚值状态；

什么是远期合约？远期合约是什么意思？ 远期合约(ForwardsForward Contract )远期合约概述远期合约是20世纪80年代初兴起的一种保值工具，它是一种交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。合约中要规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价格等项内容。远期合约指合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约，承诺以当前约定的条件在未来进行交易的合约，会指明买卖的商品或金融工具种类、价格及交割结算的日期。远期合约是必须履行的协议，不像可选择不行使权利(即放弃交割)的期权。远期合约亦与期货不同，其合约条件是为买卖双方量身定制的，通过场外交易(OTC)达成，而后者则是在交易所买卖的标准化合约。。远期合约规定了将来交换的资产、交换的日期、交换的价格和数量，合约条款因合约双方的需要不同而不同。远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约。远期合约是现金交易，买方和卖方达成协议在未来的某一特定日期交割一定质量和数量的商品。价格可以预先确定或在交割时确定。远期合约是场外交易，如同即期交易一样，交易双方都存在风险。因此，远期合约通常不在交易所内交易。伦敦金属交易所中的标准金属合约是远期合约，它们在交易所大厅中交易。在远期合约签订之时，它没有价值－支付只在合约规定的未来某一日进行。在远期市场中经常用到两个术语：1、如果即期价格低于远期价格，市场状况被描述为正向市场或溢价（Contango）。2、如果即期价格高于远期价格，市场状况被描述为反向市场或差价（Backwardation）。远期价格的决定原则上，计算远期价格是用交易时的即期价格加上持有成本（carrycost）。根据商品的情况，持有成本要考虑的因素包括仓储、保险和运输等等。远期价格＝即期或现金价格＋持有成本尽管在金融市场中的交易与在商品市场中的交易有相似之处，但它们之间也存在着很大的差别。例如，如果远期的石油价格很高，在即期市场上买进一油轮的石油并打算在将来卖掉的行动似乎是一项很有吸引力的投资。一般来说，商品市场对供求波动更为敏感。例如，收成会受到气候和自然灾害的影响，商品消费会受到技术进步、生产加工过程以及政治事件的影响。事实上，许多商品市场使用的交易工具在生产者与消费者之间直接进行交易，而不是提供套期保值与投机交易的机会。然而，在商品市场中也存在着基础金属、石油和电力的远期合约，在船运市场中用到了远期货运协议（FFAs）。远期合约与近期合约的风险性比较远期合约较近期合约交易周期长，时间跨度大，所蕴含的不确定性因素多，加之远期合约成交量及持仓量不如近期合约大，流动性相对差一些，因此呈现远期合约价格波动较近期合约价格波动剧烈且频繁。 套期保值的概念：套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动2、套期保值的基本特征：套期保值的基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在“现” 与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。这个例子合不合适呢？某铜业公司1999年6月与国外某金属集团公司签定一份金属含量为3000吨的铜精矿供应合同，合同除载明各项理化指标外，特别约定TCRC为48，计价月为1999年12月，合同清算价为计价月LME（伦敦金属交易所）三月铜平均结算价。该公司在签定合同后，担心连续、大规模的限产活动可能会引发铜价的大幅上涨，因此决定对这笔精矿贸易进行套期保值。当时，LME三月铜期货合约价为1380美元吨。（后来铜价果然出现大幅上涨，到计价月时，LME 三月铜期货合约价已涨至1880美元吨，三月铜平均结算价为1810美元吨。）于是该公司在合同签定后，立即以1380美元吨的价格在期货市场上买入3000吨期货合约，（这意味着该公司所确定的铜精矿目标成本=1380-（48+*）=1224美元吨）到计价月后，1810美元吨清算价被确定的同时，（铜精矿价格=1810-（48+*）=1654美元吨）该公司即在期货市场上以1880美元吨的价格，卖出平仓3000吨期货合约。满意请采纳

金融机构可以使用两种主要方法进行外汇风险套期保值：一是通过远期合约进行套期保值，即以固定的价格和日期在未来买卖一定数量的特定货币，从而锁定未来的汇率风险；二是通过期权合约进行套期保值，即在未来某个时间内，在特定价格上买入或卖出一定数量的特定货币的权利，从而在不确定的市场条件下规避汇率风险。这两种方法都需要对市场趋势和风险评估进行较为准确的预测，并且需要根据实际情况进行风险和收益的权衡，选择相应的套期保值策略。