宁夏注会补考财务成本管理真题

1.股利理论下列各项股利理论中，认为股利政策不影响公司市场价值的是（）。A.客户效应理论B.信号理论C.“一鸟在手”理论D.无税MM理论【参考答案】D【参考解析】本题考核“股利理论”知识点。股利无关论也称MM理论，无税MM理论为MM理论的其中一种，此理论认为股利分配对公司市场价值不会产生影响，选项D正确。客户效应理论、信号理论、“一鸟在手”理论均为股利相关论，此理论认为股利政策会影响公司市场值，故选项ABC错误。

2022年注册会计师考试刚刚结束，以下是深空网根据同学们第一场考试后反馈回忆的《财务成本管理》真题整理，答案并非官方答案，由于题干回忆不一定完整严谨可能发生偏差，仅供同学们参考本场考试考核了哪些知识点。2022年注册会计师考试真题汇总（回忆版）27日上下午财管试卷总体来看，出题人偏爱后半本书——成本计算和管理会计部分，从成本计算到本量利，简化的经济增加值也有了身影。敲黑板！！！往年的重点章节第2章居然没有出一道大题，我们可以合理的猜测，延期的试卷里可能要考一考前半本书，比如第2章，第8章，第12章。客观题依旧考核难度不大但范围广，甚至在我们不注意的地方出题——战略地图。一、单选题1.甲公司采用题机模式管理现金。现金余额最低为1000万元，现金返回线为5000万元。当现金余额为8000万元时，应采取的措施是（)。A.不进行证券买卖B.买入证券3000万元C.卖出证券3000万元D.卖出证券5000万元【参考答案】A二、多选题1.利用内幕交易购买股票获得超额利润，可能存在于以下哪些市场中（）。A.无效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场D.弱式有效市场【参考答案】ABD2.企业生产能力为10400件，单位产品标准工时小时件，固定制造费用标准分配率1200元小时，企业实际产量8000件，总工时10000小时，实际支出固定制造费用1900万元。下列正确的有（）。A.固定制造费用成本差异不利影响460万元B.固定制造费用耗费差异有利影响28万元C.固定制造费用能力差异不利影响432万元D.固定制造费用效率差异有利影响240万元【参考答案】AC3.下列属于战略地图内部业务流程维度的有（）。A.营运管理流程B.法规和社会流程C.顾客管理流程D.创新管理流程【参考答案】ABCD4.运用100万自有资金构建投资组合，其中甲股票，乙股票各买50万，甲乙股票相关系数，无风险利率2%，市场风险溢价8%，甲股票期望报酬率10%，乙股票期望报酬率18%，甲股票标准差12%，乙股票标准差20%，甲股票贝塔，乙股票贝塔，下列说法中正确的是（）。A.组合β为1B.组合的期望报酬率10%C.组合的标准差16%D.组合的期望报酬率14%【参考答案】AD5.下列各项属于长期借款保护性条款的有（）。A.限制高级管理人员薪金和奖金总额B.限制固定资产的投资规模C.限制投资短期无法回收投资的项目D.限制发放股利和回购股票【参考答案】ABCD客观题相关知识点汇总（按章节顺序排列）：1.财务管理目标2.资本市场效率3.证券市场线与资本市场线4.无偏预期理论5.计算证券组合的期望报酬率、必要报酬率、贝塔、标准差6.年限不同互斥项目选择7.等额年金、永续净现值、动态回收期的比较8.优先股9.期权的实值和虚值状态10.每股收益无差别点11.权衡理论需要考虑的因素12.长期借款的保护性条款13.现金管理—随机模式14.变动成本差异分析15.固定制造费用三差异分析16.作业成本法分配单位成本17.品种级作业18.延期变动成本19.短期经营决策亏损产品是否生产20.现金预算21.平衡计分卡内部业务流程22.战略地图三、计算题【上午场+下午场】相关知识点汇总（按章节顺序排列）：1.新建项目现金流量计算净现值2.互斥方案选择3.风险中性原理计算期权价值，计算期权的到期日价值和净损益4.财务杠杆系数、发行优先股和债券资本成本的比较5.最佳现金持有量6.各投资方案有效年利率的计算7.约当产量法（先进先出）+逐步综合结转分步法8.交互分配法+平行结转分步法+约当产量法（加权平均）9.变动成本法和完全成本法计算比较差异，变动成本法评价10.简化的经济增加值计算，经济增加值的评价，因素分析法四、综合题相关知识点汇总：1.可比公司法计算资本成本2.净现值计算，关键绩效指标3.固定制造费用计算4.变动成本法和完全成本法计算比较差异5.变动成本法的优点6.内部转移价格持续更新中~注册会计师考后估分及对答案的交流，欢迎大家入群和小伙伴们沟通哦~

例题3：E公司的2001年度财务报表主要数据如下（单位：万元）： 　　收入1000 　　税后利润100 　　股利40 　　留存收益60 　　负债1000 　　股东权益（200万股，每股面值1元）1000 　　负债及所有者权益总计2000 　　要求：请分别回答下列互不相关的问题： 　　（1）计算该公司的可持续增长率。 　　（2）假设该公司2002年度计划销售增长率是10％。公司拟通过提高销售净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。请分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息，并且公司不打算发行新的股份。 　　（3）如果公司计划2002年销售增长率为15％，它应当筹集多少股权资本？计算时假设不变的销售净利率可以涵盖负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率。 　　（4）假设公司为了扩大业务，需要增加资金200万元。这些资金有两种筹集方式：全部通过增加借款取得，或者全部通过增发股份取得。如果通过借款补充资金，由于资产负债率提高，新增借款的利息率为％，而2001年负债的平均利息率是5％；如果通过增发股份补充资金，预计发行价格为10元股。假设公司的所得税率为20％，固定的成本和费用（包括管理费用和营业费用）可以维持在2001年125万元年的水平，变动成本率也可以维持2001年的水平，请计算两种筹资方式的每股收益无差别点（销售额）。 　　【答案】 　　（1）可持续增长率＝×10％×2×（1－×10％×2×）＝＝％或者： 　　可持续增长率＝权益净利率×收益留存率（1-权益净利率×收益留存率）＝（1001000）×（60100）[1-（1001000）×（60100）]＝×（×）＝％ 　　（2） 　　①提高销售净利率： 　　需要总资产＝销售收入资产周转率＝1100＝2200（万元） 　　需要权益资金＝总资产权益乘数＝22002＝1100（万元） 　　需要留存收益＝期末权益-期初权益＝1100-1000＝100（万元） 　　需要净利润＝留存收益留存率＝100＝（万元） 　　销售净利率＝净利销售额＝＝％ 　　②提高资产负债率： 　　净利润＝销售额×销售净利率＝1100×10％＝110（万元） 　　收益留存＝净利润×留存率＝110×＝66（万元） 　　所有者权益＝1000＋66＝1066（万元） 　　总资产需要＝2000×（1＋10％）＝2200（万元） 　　负债＝总资产-所有者权益＝2200-1066＝1134（万元） 　　资产负债率＝负债总资产＝11342200＝％ 　　（3）销售增加15％，保持目前经营效率和财务政策，需要筹集股权资本： 　　需要增加的资金数额＝销售增加÷资产周转率＝1000×15％÷＝300（万元） 　　需要权益资金＝资金需要权益乘数＝3002＝150（万元） 　　留存收益提供权益资金＝净利润×留存率＝1150×10％×＝69（万元） 　　外部筹集权益资金＝150-69＝81（万元） 　　（4）每股盈余无差别点 　　当前的税前利润＝净利润（1-所得税率）＝100（1-20％）＝125（万元） 　　当前利息＝负债×利率＝1000×5％＝50（万元） 　　息税前利润＝税前利润＋利息＝125＋50＝175（万元） 　　固定成本＝125（万元） 　　变动成本率＝（销售额-固定的成本和费用-息税前利润）销售额 　　＝（1000-125-175）1000＝70％ 　　需要增加的资金数额＝200（万元） 　　增发股份＝需要增加资金股价＝20010＝20（万股） 　　设每股盈余无差别点为S：根据计算公式可以得出S＝1060（万元） 　　【点评】本题第（2）问中，计算销售净利率时，可以直接代入可持续增长率公式推算，结果是一样的。 　　即根据计算公式解得：销售净利率＝％。但是，计算资产负债率时，不能直接代入这个公式计算。对于这个问题解释说明如下： 　　如果同时满足可持续增长假设条件中的第1、3、5条，即“资本结构不变、不发售新股、资产周转率不变”，则就可以按照可持续增长模型计算，原因是： 　　（1）根据“资本结构不变”可知计划年度的“资产负债率”不变， 　　即计划年度的“总资产增长率＝股东权益增长率”； 　　（2）根据“资产周转率不变”可知计划年度的“销售增长率＝总资产增长率” 　　同时具备上述两个条件时，计划年度的“销售增长率＝股东权益增长率”； 　　又因为，计划年度的“可持续增长率”＝计划年度的“股东权益增长率” 　　所以，计划年度的“可持续增长率”＝计划年度的“销售增长率”。 　　在该题中，提高资产负债率时，显然不符合第1条假设，所以，不能按照可持续增长模型计算。