造价师增量收益率的题目

你对R的理解有误，R是增量投资的内含收益率，如果R大于基准收益率则证明增加投资是可行的，否则就不可行。比如：新技术投资需要1500万，旧技术投资需要1000万。在比较两投资方案时，由于投资规模不同，直接比较净现值会使投资规模小的方案处于不利地位。所以才有了增量投资收益率法。此法先扣除两方案都需要投资的金额，因为这一部分金额必须要满足基准收益率要求，不然两方案都不可行，也就没有比较的价值了。只比较新增投资是不是可行，也就是新方案增加的投资是不是能获取超过基准收益率的收益，即计算新增投资500万的内含收益率R。再与基准收益率比较，如果超过了，说明增加投资收益满足要求，投资额大的方案占优，否则投资额小的方案好。另外，基准收益率不能由公司总经理主观臆定。确定基准收益率必须考虑以下因素：1、公司的资金成本2、公司投资人要求的最低无风险报酬率3、项目投资风险4、通货膨胀5、融资成本等由于上述很多因素都只能定性分析，即便定量分析也有很多假设条件，所以给人的感觉就是基准收益率就是主观臆定的。实际决策中，投资人还是有一个比较明确的投资回报率要求的，不然如何决定投资还是不投资？

增量投资收益率，即：单纯性靠扩大规模而获得收益的增加额度，也称增量内部收益率（ΔIRR），是在进行2个互斥型投资方案比选时，2个方案净现值相等时的折现率。当ΔIRR大于基准收益率ic，说明初始投资大的方案优于初始投资小的方案；反之，当ΔIRR小于基准收益率ic，说明初始投资小的方案优于初始投资大的方案。 计算公式如下：增量投资收益率＝增量投资收益／增量投资成本×100％ 财务中会计，增量投资收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率，计算公式为：∑CI-CotX1+FIRR-t=0 t=1—n式中FIRR——财务增量投资收益率；增量投资收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。 一般情况下，增量投资收益率大于等于基准收益率时，项目可行。 增量投资收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。 当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：1计算年金现值系数p／A，FIRR，n=K／R；2查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数p／A，i1，n和p／A，i2，n以及对应的i1、i2，满足p／A，il，n K／Rp／A，i2，n；3用插值法计算FIRR：（FIRR-I）（i1—i2）=[K／R-pA，i1，n ][p／A，i2，n—p／A，il，n]若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则增量投资收益率的计算过程为：1首先根据经验确定一个初始折现率ic。2根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpVi0。3若FNpVio=0，则FIRR=io；若FNpVio0，则继续增大io；若FNpVio0，FNpV i20，其中i2-il一般不超过2％-5％。5利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。 其计算公式为： （FIRR- i1） （i2-i1）= NpVl （NpV1-NpV2） 增量投资收益率法的计算步骤(1)在计算净现值的基础上，如果净现值是正值，就要采用这个净现值计算中更高的折现率来测算，直到测算的净现值正值近于零。(2)再继续提高折现率，直到测算出一个净现值为负值。如果负值过大，就降低折现率后再测算到接近于零的负值。(3)根据接近于零的相邻正负两个净现值的折现率，用线性插值法求得内部收益率。求采纳

从第三年起开始 还贷款,分5年等额偿还其中第二年贷款的利息=2000*10%=200万，并入至第三年起开始（2200+1500）=3700万查年金现值系数(P／A，10％，5)＝3．7908A=3700÷3．7908=976 答案无疑是（B ）注：第一年投资1000万是出题干扰来着；末尾“10年内每年年末获净收益1500万”的话，是主要比较是否有能力偿还976万？若该题存在第二问，才比较回答一下； 本题的考点是资金时间价值计算的灵活运用，已知现值、期限、利率，求年金A。因为：P=A×(P／A，10％，5)；所以：A=P(P／A，10％，5）=37003.7908=976