基金从业市场预测方法中

不管什么时候我认为最好去买银行发行的基金最稳妥，这样的基金有银行做坚强的后盾，虽然收益不是太高，但是风险比较低，不会让你亏本，到期就可还本付息，请采纳吧。

2021年是牛年，同样也是牛市，总体而言，到2021年，可选消费，新能源，化工等行业将受益于供需再平衡。受品牌效应，高质量产品和服务以及与医疗服务相关的公司的消费者在以下方面的支持下可能会进一步增长：“双重循环”。军事和网络安全以及国内科技替代有望在中长期内得到持续的政策支持。”

在经济上行阶段，资产较高的公司将完全受益于经济扩张，因为在需求改善的情况下，公司利润将强劲增长，或者增长持续时间更长。典型行业包括：有色金属，高端设备，可选消费，线下服务等。

酒类的长期前景感到乐观，调味品和速冻食品等细分领域也有更大的增长空间。“展望2021年，白酒行业可能会迎来差异化。例如，目前正在大幅增长的三级白酒被高估，并且未来估值可能会下跌；相反，高端白酒的估值更合理，潜在的潜力更大。；一些准备上市的新股也值得期待。”

随着中欧投资协定谈判，中国公司的竞争优势不仅在于低价格和低成本，还在于其综合成本效益。不仅在发展中国家，而且还渗透到欧美的发达市场。出口链中的投资机会不是流行带来的“闪光”，而是持久的生命力。

“十四五”规划提出“五个安全”：国防安全（军工），食品安全（种植链，种子），技术安全（半导体，新创，网络安全），能源安全（新能源），资源安全（有色金属）。资本市场已经开始反映这种变化，但这只是开始。“我们倾向于对年初技术和增长领域的机会持乐观态度，尤其是那些在新兴，军事，电子，通信和其他领域目前具有一定估值优势的，以政策为导向的战略新兴产业。”

第一节 基金绩效衡量概述　　一、基金绩效衡量的目的与意义 　　基金绩效衡量是对基金经理投资能力的衡量，其目的在于将具有超凡投资能力的优秀基金经理鉴别出来。 　　基金绩效衡量对投资者、监管部门以及基金公司本身都重要的意义。 　　二、基金绩效衡量的困难性与需要考虑的因素 　　受到各种因素的影响，对基金经理的真实表现加以衡量并非易事。基金绩效衡量的基础在于假设基金经理比普通投资大众具有信息优势。 　　首先，基金的投资表现实际上反映了投资技巧与投资运气的综合影响。 　　其次，对绩效表现好坏的衡量涉及到比较基准的选择问题。采用不同的比较基准，结论常常会大相径庭，而适合基准的选取并不一目了然。 　　第三，投资目标、投资限制、操作策略、资产配置、风险水平上的不同往往使基金之间的绩效不可比。 　　第四，绩效衡量的一个隐含假设是基金本身的情况是稳定的，但实际上基金经理常会根据实际情况对自己的操作策略、风险水平做出调整，从而也就会使衡量结果的可靠性受到很大的影响。 　　此外，衡量角度的不同、绩效表现的多面性以及基金投资是投资者财富的一部分还是全部等，也都会使绩效衡量问题变得复杂化。 　　作为绩效考核来讲，需要考虑的因素有以下五个方面： 　　（一）基金的投资目标 　　基金的投资目标不同，其投资范围、操作策略及其所受的投资约束也就不同。 　　（二）基金的风险水平 　　需要在风险调整的基础上对基金的绩效加以衡量。 　　（三）比较基准 　　在基金的相对比较上，必须注意比较基准的合理选择。 　　（四）时期选择 　　计算的开始时间和所选择的计算时期不同，衡量结果也就不同。 　　（五）基金组合的稳定性 　　三、绩效衡量问题的不同视角 　　（一）内部衡量与外部衡量 　　（二）实务衡量与理论衡量 　　实务上对基金业绩的考察主要采用两种方面：一是将选定的基金表现与市场指数的表现加以比较；二是将选定的基金表现与该基金相似的一组基金的表现进行相对比较。 　　与实务方法不同，理论上地基金绩效表现的衡量则以各种风险调整收益指标以及种绩效评估模型为基础，理论方法一般均需要特定的假设条件。 　　（三）短期衡量与长期衡量 　　短期衡量通常是对近3 年表现的衡量，而长期衡量则通常将考察期设定在3 年（含）以上。 　　（四）事前衡量与事后衡量 　　迄今为止还没有可靠的事前绩效衡量方法，因此，人们也只能将事后衡量的结果作为有效决策的出发点。 　　（五）微观衡量与宏观衡量 　　微观绩效衡量主要是对个别基金绩效的衡量，而宏观衡量则力求反映全部基金的整体表现。 　　（六）绝对衡量与相对衡量 　　仅依据基金自身的表现进行的绩效衡量为绝对衡量，而通过与指数表现或相似基金的相互比较进行的绩效衡量则被称为相对衡量。 　　（七）基金衡量与公司衡量 　　基金衡量侧重于对基金本身表现的数据分析，而分析衡量则更看重管理公司本身素质的衡量。第二节 基金净值收益率的计算　　一、简单（净值）收益率 　　二、时间加权收益率 　　时间加权收益率由于考虑到了分红再投资，更能准确地对基金的真实投资表现作出衡量。 　　时间加权收益率的假设前提是红利以除息前一日的单位净值减去每份基金分红后的份额净值立即进行了再投资。考虑到分红再投资的时间加权收益率在数值上可能大于简单收益率的，也可能是小于简单收益率，这就取决于分红后基金的表现，也就是说如果分红后基金表现非常差，就造成亏损，加权收益率就会小于简单加权收益率，如果是大于，就会大于简单加权收益率。 　　时间加权收益率反映了1 元投资在不取出的情况下（分红再投资）的收益率，这样更科学一些。 　　三、算术平均收益率与几何平均收益率 　　算术平均收益率法与几何平匀收益率法的区别：算术平均收益率法将所有的收益率加起来除以收益率的个数；几何平均收益率是将所有收益率相乘，所以几何平均收益率更科学一些。 　　假设某基金第一年的收益率为50%，第二年的收益率为－50%，该基金的年算术平均收益率为0， 　　年几何平均收益率为－13．45，所以如果前一年有收益，前一年投资所得在第二年也损失了相应的百分比，如果前面亏损后面赢利也是这个道理。 　　四、年（度）化收益率 　　有时需要将阶段收益率换算成年收益率，这就涉及到年度化收益率的计算，年化收益率有简单年化收益率与精确年化收益率之分。第三节 基金绩效的收益率衡量　　一、分组比较法 　　——是根据资产配置的不同、风格的不同、投资区域的不同等，将具有可比性的相似基金放在一起进行业绩的相对比较，其结果常以排序、百分位、星号等形式给出。 　　分组比较就根据资产配置的不同、风格的不同、投资区域的不同等，将具有可比性的相似基金放在一起进行业绩的相对比较，其结果常以排序、百分位、星号等形式给出。 　　首先，在如何分组上，要做到"公平"分组很困难。第二，很多的分组是模糊的，投资者并不清楚与何比较。第三，分组比较隐含地假设了同组基金具有相同的风险水平，但实际上同组基金之间的风险水平可能差异很大。第四，如果一个投资者将自己所投资的基金与同组中中位基金的业绩进行比较，由于在比较之前，无法确定该基金的业绩，而且中位基金会不断变化，因此也就无法很好的比较。最后，投资者更关心的是基金是否达到了其投资目的，如果仅关注基金的同组的相关比较，将会偏离绩效评价的根本的目的。 　　二、基准比较法 　　——是通过给被评价的基金定义一个适当的基准组合，比较基金收益率与基准组合收益率的差异来对基金表现加以衡量的一种方法。 　　基准比较法是通过给被评价的基金定义一个适当的基准组合，比较基金收益率与基准组合收益率的差异来对基金表现加以衡量的一种方法。基准组合是可投资的、未经管理的、与基金具有相同风格的组合。 　　一个良好的基准组合应具有如下5 个方面的特征：（1）明确的组成成分；（2）可实际投资的；（3）可衡量的；（4）适当的；（5）预先确定的 　　与分组比较法一样，基准比较法在实际应用中也存在一定的问题：一是在如何选取适合指数上，投资者常常会无所适从。二是基准指数的风格可能由于其中股票性质的变化而发生变化。三是基金经理常有与基准组合比赛的念头。四是公开的市场指数并不包含现金余额，但基金在大多数情况下，不可能进行全额投资，这也会为比较增加困难。五是公开的市场指数并不包含交易成本，而基金在投资中必定会有交易成本，也常常引起比较上的不公平。第四节 风险调整绩效衡量方法　　一、对基金收益率进行风险调整的必要性 　　风险调整衡量指标的基本思路就是通过对收益加以风险调整，得到一个可以同时对收益与风险加以考虑的综合指标，以期能够排除风险因素对绩效评价的不利影响。 　　二、三大经典风险调整收益衡量方法 　　（一）特瑞诺指数 　　1、特瑞诺指数给出了基金份额系统风险的超额收益率。 　　2、特瑞诺指数越大，基金的绩效表现越好。 　　3、特瑞诺指数用的是系统风险而不是全部风险。 　　4、特瑞诺指数的问题是无法衡量基金经理的风险分散程度。 　　（二）夏普指数 　　1、夏普指数以标准差作为基金风险的度量，给出了基金份额标准差的超额收益率。 　　2、夏普指数越大，基金的绩效表现越好。 　　3、夏普指数调整的是全部风险。 　　（三）詹森指数 　　1、詹森指数是在CAPM模型基础上发展出的一个风险调整差异衡量指标。 　　2、詹森指数是管理组合的实际收益率与具有相同风险水平的消极投资组合的期望收益率的差额。 　　3、詹森指数小于零时，表示基金的绩效表现差强人意。 　　三、三种风险调整衡量方法的区别与联系 　　（一）夏普指数与特瑞诺指数尽管衡量的都是单位风险的收益率，但二者对风险的计量不同。 　　夏普指数考虑的是总风险（以标准差衡量），而特瑞诺指数考虑的是市场风险（以值衡量）。 　　（二）夏普指数与特瑞诺指数在对基金绩效的排序结论上可能不一致。 　　两种衡量方法评价结果的不同是由分散水平的不同引起的。 　　（三）特瑞诺指数与詹森指数只对绩效的深度加以了考虑，而夏普指数则同时考虑了绩效的深度与广度。 　　深度是指基金经理所获得的超额回报的大小，而广度是指则组合的分散程度。 　　（四）詹森指数要求用样本期内所有变量的样本数据进行回归计算。夏普指数与特瑞诺指数只用整个时期全部变量的平均收益率。 　　四、经典绩效衡量方法存在的问题（一般了解） 　　五、风险调整收益衡量的其他方法 　　（一）信息比率 　　（二）M2测度第五节 择时能力衡量 　　一、择时活动与基金绩效的正确衡量 　　基金经理的投资能力可以分为股票选择能力（简称“选股能力”）与市场选择能力（简称“择时能力”）两个方面。 　　选股能力——指基金经理对个股的预测能力。 　　择时能力——指基金经理对市场整体走势的预测能力。 　　二、现金比例变化法 　　——就是一种较为直观的、通过分析基金在不同市场环境下现金比例的变化情况来评价基金经理择时能力的一种方法。 　　三、成功概率法 　　——是根据对市场走势的预测而正确改变现金比例的百分比来对基金择时能力进行衡量的方法。 　　四、二次项法 　　五、双贝塔方法第六节 绩效贡献分析　　一、资产配置选择能力与证券选择能力的衡量 　　1、基金在不同资产类别上的实际配置比例对正常比例的偏离，代表了基金经理在资产配置方面所进行的积极选择。因此，不同类别资产实际权重与正常比例之差乘以相应资产类别的市场指数收益率，就可以作为资产配置选择能力的一个衡量指标。 　　2、基金在不同类别资产上的实际收益率与相应类别资产指数收益率之差乘以基金在相应资产的实际权重，就可以作为证券选择能力的一个衡量指标。 　　二、行业或部门选择能力的衡量 　　是指更细类资产的选择能力衡量。（一般了解）

目录：基金投资策略如何进行基金投资及分析技巧如何科学分析基金投资组合      基金投资策略      1、固定比例投资策略。一笔资金按固定的比例分散投资于不同种类的基金上。当某类基金因净值变动而使投资比例发生变化时，就卖出或买进这种基金，从而保证投资比例能够维持原有的固定比例。这样不仅可以分散投资成本，抵御投资风险，还能见好就收，不至于因某只基金表现欠佳或过度奢望价格会进一步上升而使到手的预期年化收益成为泡影，或使投资额大幅度上升。      2、适时进出投资策略。即投资者完全依据市场行情的变化来买卖基金。通常，采用这种方法的投资人，大多是具有一定投资经验，对市场行情变化较有把握，且投资的风险承担能力也较高的投资者。毕竟，要准确地预测股市每一波的高低点并不容易，就算已经掌握了市场趋势，也要耐得住短期市场可能会有的起伏。      3、顺势操作投资策略。又称“更换操作”策略。这种策略是基于以下假定之上的：每种基金的价格都有升有降，并随市场状况而变化。投资者在市场上应顺势追逐强势基金，抛掉业绩表现不佳的弱势基金。这种策略在多头市场上比较管用，在空头市场上不一定行得通。      4、定期定额购入策略。就是不论行情如何，每月(或定期)投资固定的金额于固定的基金上。当市场上涨，基金的净值高，买到的单位数较少；当市场下跌，基金的净值低，买到的单位数较多。如此长期下来，所购买基金单位的平均成本将较平均市价为低，即所谓的平均成本法。平均成本法的功能之所以能够发挥，主要是因为当股市下跌时，投资人亦被动地去投资购买了较多的单位数。只要投资者相信股市长期的表现应该是上升趋势，在股市低档时买进的低成本股票，一定会带来丰厚的获利。      如何进行基金投资及分析技巧      在选择基金品种的时候，投资者首先需要了解的是管理这只基金的基金公司，它的股东结构、历史业绩，是否在一定时间内为投资人实现过持续性回报，其服务和创新能力如何等。这些从公开资料中都很容易得到。      其次需要了解的是基金经理。有人说，买基金其实就是买基金经理，这话是很有道理的。基金经理的水平如何，操守如何，应该成为你是否购买某只基金的重要参考指标。这方面的资料了解起来有些困难，可以参考后文《当红基金经理》，文中介绍的几位基金经理，都是经过长期市场考验，取得过优良业绩的。      关于如何评价和选择基金公司和基金经理，有认为，如果一只基金能够连续3年以上将业绩保持在同类型基金排名的前13之内，基本上就属于可以信得过的基金公司和基金经理。      第三要了解的是基金产品的具体情况，如基金品种属性，是属于高风险高预期年化收益的股票型基金，还是偏重于资金安全的保本型基金等；了解基金产品的投资策略、投资目标、资产配置等。国内现有的基金品种，其预期年化收益由低至高排列为：保本基金、货币市场基金、纯债型基金、偏债型基金、平衡型基金、指数型基金、价值成长型基金、偏股型基金、股票型基金。反过来，就是其风险由高至低排列为股票型基金、偏股型基金、价值成长型基金、指数型基金、平衡型基金、偏债型基金、纯债型基金、货币市场基金、保本基金。投资者可以从中进行选择。如果难以确定自己的风险承受能力，那么，可以尝试做投资组合，将风险高、中、低品种进行搭配，这也是所介绍的方法。投资组合做好以后，并非就万事大吉了，投资者还要不断地进行检查，从中剔除业绩不佳的“渣滓”，不断优化投资组合。      不同基金品种具体分析      股票型基金      特点为投资目标全部或大部分为国内上市公司股票，其中部分基金也投资于债券或其他金融工具。基金表现更依赖于股票市场。从情况看，2004年的股票市场已经初步表现为初级牛市的特征，此类基金亦被投资者所普遍看好。      选择要点：判断一只基金品种的好坏，主要看其业绩表现。对于股票型基金，股票市场结构的变化将影响其阶段性的净值表现，选择合适的时机介入及掌握基金净值波动的节奏，是投资成功的关键。此外，基金管理水平的高低，基金规模的大小，基金的赎回情况等，都是重要的投资参考因素。      风险：一般来说，基金作为机构投资者，操控能力和抗风险能力均比一般投资者要好得多，即便如此，对中国股票市场不成熟所带来的系统性风险谁也不能完全避免。由于缺乏必要的避险工具和对冲产品，股票型基金的预期年化收益过分依赖股票市场的表现。市道好则皆大欢喜；市场一有风吹草动，立刻就面临着大规模的赎回风潮，这对基金的运作造成很大的压力。      预期年化收益预期：受股票市场影响很大，预期年化收益不确定。预测，依国内经济发展的速度，从中长期看，股票型基金平均历史预期年化收益应该在10%以上。      适合投资者：股票型基金风险度依然较高，适合那些对股票市场已有初步了解，追求高风险高预期年化收益的投资者。建议风险承受不佳的投资者慎选。      债券型基金      主要投资于债券市场。债券市场一度曾被视为低风险市场，安全性极佳。但是受预期年化利率预期和国家相关政策的影响，债券市场的风险在2003年得到了集中的表现，因此去年债券型基金预期年化收益普遍低于股票型基金。      选择要点：纯债券型基金和偏债券型基金差异很大，而且在偏债券型基金中，其规定投资于股票市场的比例又有很大不同，因此投资者在介入时应仔细辨别。由于通货膨胀趋势逐渐显现，预期年化利率上行可能性增大，债券市场面临相当压力。2004年如果计划投资债券型基金，建议选择偏债型。      风险：主要受预期年化利率和国债市场的影响。国内居民银行储蓄存款预期年化利率已表现为实际负值，银行面临较大的升息压力。预测，2004年的债券市场，在升息预期的作用下，整体将呈现偏淡市道。债券型基金将面临较多系统性风险。      预期年化收益预期：2003年偏债券型基金预期年化收益大致在5-10%之间，纯债券型基金预期年化收益大致在1-3%之间。预计2004年偏债型基金和纯债型基金预期年化收益将比2003年略低。如果升息预期实现，纯债型基金预期年化收益有可能出现负值。      适合投资者：追求低风险的投资者。      货币市场基金      以货币市场工具为主要投资对象，包括一年内短期债券、央行票据、国债回购、同业存款等短期资金市场金融工具。国内的7只货币市场基金(博时现金预期年化收益、华安现金富利、招商现金增值、泰信天天预期年化收益、南方现金增利、长信利息预期年化收益、华夏现金增利)还没有一只可以说是严格意义上的货币市场基金，有很多国外同类基金经常采用的金融衍生工具按规定在国内都还不能利用。货币市场基金的另一个特点是流动性强，安全性较好，对投资者来说，收取的管理费较低，免赎回费和申购费，在所有基金品种中是交易成本最低的一种。      选择要点：由于货币市场基金所投资的金融工具预期年化收益非常稳定，大多在1-3%之间，对投资者来说，具有储蓄替代品的性质。在某种程度上，投资者可以简单地把它看成是享受定期预期年化利率、可以随时支取的活期存款。缺点是预期年化收益较低，不适合对预期年化收益有较高要求的投资者。在具体产品选择上，由于各个货币市场基金所投资金融工具都差不多，区别不大，预期年化收益也大致相当，投资者在选择时，可关注基金的规模和交易的便利性。      风险：主要是预期年化利率风险和赎回风险。      预期年化收益预期：2003年大致在2%左右，考虑通货膨胀因素，预期年化收益可说十分有限。2004年预期也不乐观。如2004年货币市场基金继续保持现有的2%左右的预期年化收益水平，而万一真如所预计，2004年的CPI(全国居民消费价格总水平指数)达到3%或者5%，那么，投资者将出现1-3%左右的预期年化收益负值。《科学投资》认为这种情况极有可能出现，所以建议投资者在选择投资货币市场基金时慎重。      考虑到货币市场基金的实际情况，一些本已申请发行该类基金的基金管理公司已经撤回了发行申请(如华宝兴业基金)，表明基金管理者对此类基金产品亦不看好。      适合投资者：对资金流动性有较要较高，追求低风险的投资者。      一般来说，对有较多闲置资金，又没有资金使用计划的投资者，宜选择长期持有的基金产品，例如风险预期年化收益特征明确的股票型基金和指数型基金，以便在股票市场中分享中国经济发展和上市公司经营业绩增长的硕果；货币市场基金的流动性几近于活期存款，风险控制性强，比较适合有用款计划的投资者；因其不收取申购、赎回费用，投资人在需用款时随时可以赎回变现，在有闲置资金时又随时可以申购，对于对资金流动性有较高要求的投资者比较适合。前段时间热炒的保本型基金，虽然本金安全有保障，但在3年保本期内并不享有保本承诺，流动性受到较大限制，加之费用较高，适合有大量闲置资金(至少3年以上)的投资者。      基金组合      对投资者来说，安全并获取较高预期年化收益的方法是构建属于自己的投资组合。方法是：选择3-4只业绩稳定的基金作为你的核心组合，此后逐渐增加投资金额，而不是增加核心组合中基金的数目。这样的方法将使你的投资长期处于一个较稳定的状态。大盘平衡型基金尤其适合作为长期投资目标的核心组合。      制定核心组合时，应遵从简单原则，注重基金业绩的稳定性而不是波动性，即核心组合中的基金应该有很好的分散化投资并且业绩稳定。投资者可首选费率低廉、基金经理在位期间较长、投资策略易于理解的基金。此外，投资者应时时关注这些核心组合的业绩是否良好。      在核心组合之外，可以再买进一些行业基金、新兴市场基金以及大量投资于某类股票或行业的基金，以实现投资多元化并增加整个基金组合的预期年化收益。小盘基金适合进入非核心组合，因为比大盘基金波动性大。如果核心组合是大盘基金，非核心搭配应是小盘基金或行业基金。非核心组合基金具有较高的风险性，需要对它们加以小心控制，以免对整个基金组合造成太大影响。      在整个投资组合中以多少只基金为佳？这没有一定之规。但要强调的是，组合的分散化程度，远比基金数目重要。如果持有的基金都是成长型的或是集中投资于某一行业，即使基金数目再多，也难以达到分散风险的目的。相反，一只覆盖整个股票市场的指数型基金，可能比多只基金构成的组合更能分散风险。      在投资组合确定以后，就需要定期观察组合中各基金的业绩表现，将其风险和预期年化收益与同类基金进行比较。假如在一定时期例如3年之内，一只基金的表现一直落后于同类其他基金，则应考虑更换这只基金。      购买新基金的技巧      2004年股票市场形势好，各个基金公司都加快了新基金的发行步伐，到为止，2004年已有十几只基金发行成功，并出现了像中信经典配置、海富通预期年化收益增长等发行额超百亿的恐龙级基金。      新基金不同于老基金，因为成立时间短，基本没有运作历史，一些用于老基金很好的判断方法并不适合于新基金。对投资者来说，要想掌握好判断新基金的技巧，关键就是要学会“五看”，即：      一看基金经理是否有基金管理的经验：虽然新基金没有历史或者历史较短，但基金经理的从业历史不一定短。投资人可以通过该基金经理以往管理基金的业绩，了解其管理水平的高低。投资者可以从招募说明书、基金公司网站上获取基金经理的有关信息，并对其从业资历进行分析。      二看基金公司旗下其他基金业绩是否优良：如果基金经理没有管理基金的从业经验，投资者是否就无从判断呢？也不是。投资者可以通过新基金所属的基金公司判断这只新基金的前景。如该基金公司旗下其他基金过去均表现优异，投资者也可以放心购买。      三看基金经理投资理念及基金经理投资理念是否与其投资组合吻合：了解基金经理的投资理念后，投资者即可大致判断新基金的投资方向。如果新基金已经公布了投资组合，投资者则可进一步考察，一是考察基金实际的投资方向与招募说明书中的陈述是否一致；二是通过对基金持有个股的考察，可以对基金未来的风险、预期年化收益有一定了解。      四看基金费用水平：新基金费用水平通常比老基金高。许多基金公司会随着基金资产规模增长而逐渐降低费用。投资人可以将基金公司旗下老基金的费用水平和同类基金进行比较，同时观察该基金公司以往是否随着基金资产规模的增加逐渐降低费用。需要说明的是，基金的费用水平并不是越低越好，低到不能保证基金的正常运转，最后受害的还是投资者。      五看基金公司是否注重投资人利益：投资人将钱交给基金公司，基金公司就有为投资者保值增值的责任。在历史中，基金公司是否充分重视投资人的利益，应成为投资者考察的重点。      如何科学分析基金投资组合      你的基金投资些什么？以下将介绍分析基金投资组合的其他方法，包括行业比重、市值平均数、持股数量、换手率等。      ●行业比重      晨星将股票分为信息业、服务业和制造业三大行业类别，具体又可细分为12小类。一般地，同一大类的股票在证券市场中具有相似的波动趋势。如果你的基金其投资组合都集中在同一行业中，就有必要考虑将投资分散到专注于其他行业的基金。同样，如果你在高科技行业中工作，意味着你的个人财富与高科技行业息息相关，所以你不宜再持有那些集中投资于高科技行业的基金。      ●市值平均数      市值平均数是基金投资组合中所有股票市值的几何平均数，体现了基金投资组合中股票的市值大小。由于大盘股、中盘股和小盘股在市场中的表现各不相同，投资者可投资于不同市值规模的基金来分散风险。      ●持股数量      从分散风险的角度来看，仅投资20只股票的基金与投资上百只股票的基金在业绩波动方面有很大的不同。通常，持股数量较少的基金波动性较大。所以，除了关注基金投资的行业比重外，投资者还应当了解基金是否将大量资产集中投资在某几只股票上。      ●换手率      换手率用于衡量基金投资组合变化的频率以及基金经理持有某只股票平均时间的长短。其计算是用基金一年中证券投资总买入量和总卖出量中较小者，除以基金每月平均净资产。例如，周转率为100%的基金通常持股期限为一年；周转率为25%的基金则为四年。      通过换手率，能了解基金经理的投资风格到底是买入并长期持有还是积极地买进卖出。通常，换手率较低的基金采用低风险投资策略，而换手率较高的基金则比较激进且风险较高。价值型基金持有股票的时期较长，周转率较低；而成长型基金则周转率较高，风险也较高。      值得注意的是，高换手率意味着基金证券投资的税收和交易费用也随之增加。基金买卖股票按照2‰征收印花税；营业税、企业所得税暂免征收。另一方面，还有交易佣金、过户费、经手费、证管费等交易费用。这些税收和费用直接从基金资产中扣除，从而影响投资者的预期年化收益。周转率高的基金较频繁地买入卖出证券，税收和交易费用也相应地增加。      此外，频繁交易还可能产生隐形的“交易费用”，即由于交易金额较大，使股价向不利的方向运动。例如基金要大量卖出一只股票，分批卖出时容易造成价格不断下跌，使得基金以越来越低的价格成交，投资者的预期年化收益也相应越少。因此，换手率低的基金会为投资者带来更好的长期回报。

2021年的基金该如何布局？这个谁也说不清楚，要看社会的变化。回答，说2020年12月29日2 人赞同了该回答 这是你看到的最为严谨的基金筛选名单,我分别从基金经理从业年限、是否穿越牛熊周期、持仓占比、行业配置、回撤大小等全方位，我觉得基金的风险还是相对比较大的。如果在没有把握的情况下，我觉得还是买理财产品更靠谱一些。2021年正是中国经济强劲复苏的一年，随着经济的复杂，以及国家大力拉动内需，国内消费成为一个新的增长亮点。而科技也将依然是国家大力支持的产业，也会有比较高的增长，因而2021年基金可以沿着科技和消费这两条主线来布局。基金的布局的话，应该寻找一些热点行业，把基金分散到各个行业里，这样即便是个别行业影响收入，还有很多可以挣得回来。随着2021年开盘的2个交易日大涨。很多粉丝开始大举进军基金市场，我拦都拦不住。这个时候你阻止他进场，他要跟拼命，今天的分析和研究我就站在一个目前要入基市的角度来分析一下2021年我们如何配置基金更加稳妥一些。仅做为学术研究和探讨，小瑜哥有说不到位的地方欢迎大家批评指正。1.我们投资理财的目的是保障本金安全的情况下再去追求超额收益。所以我们第一步先把不能投的品种列出来。这里需要强调一些基金没有好坏，但基金有波动大和小的风险，波动大盈利能力弱非常不利于长期投资。波动小盈利还行才是我们的最佳选择。跟bite币相关的风险太大。避开跟单只股票风险太大。避开跟周期性板块基金相关的：银行、保险、房地产、环保、石油等。避开跟科技相关的：5G、信息产业、半导体、新手勿碰。避开2.我们通过哪些数据能看出来基金波动大风险大呢？这里我们就来举2个基金案例。仅作为案例。案例1：强周期板块银行打开天天基金网APP输入代码001594天弘中证银行ETF联接A可以看到近一年收益率，我也是颓了啊。银行你拿一年竟然还要亏钱。银行属于一个非常典型的周期性板块。在经济向上的时候表现好一些，在经济向下的时候直接躺。这只基金的规模竟然还有85亿元。近一年波动率19%，近一年夏普比率0，没错是0如果今天不涨那可能就负数了。近一年最大回撤17%。有人会说银行目前处于低估区间有配置的价值啊。我不可否认，但拉长过去5年年度涨幅来看也不行。正如偶像张坤说的所说：金融板块杠杆率超高。一旦遇到黑天鹅会直接让你亏损到本金。所以偶像选择不碰。去年我脑子一热入了金融板块结果损失惨重，我以后坚决跟随偶像走下去。案例2：科技半导体相关的基金打开天天基金APP输入代码519674银河创新成长混合银河创新近一年波动率40%，近一年夏普比率1，近一年最大回撤32%从这3者数据就可以看出，波动太大了。收益率可以从盈利40个点跌没。同时基金净值近一年从最高点到最低点下降了32%，别说新手买了，就算是老手买了也受不了这么大的波动去割肉。这里需要注意的是我没说银河这只基金不好。银河创新成长属于半导体板块长期来看还是我们必须要做好的行业。这个板块还是有盼头的。我只是想表达我们在选择基金上看哪些数据可以让我们知道这只基金你买了以后你所需要承受的最大风险是多少。3.那我们应该选择哪些板块？通过历史数据发现投资：白酒、食品饮料、医药、医疗健康、科技龙头、新能源相对靠谱一些。这些也是机构主力以及北向资金长期投资的板块。我们作为普通投资者只要在大的方向上没啥问题，长期拿住3-5年还是会有不错的收益的。那这么多板块我们应该如何选？第一种选择选择几只非常有代表性的热门指数买。白酒指数、医药指数、医疗健康指数、科技龙头指数。好处是只要这几大热门板块一直很景气你就能获取不错的超额收益。弊端是目前几大热门板块估值已经非常高了。一旦遭遇到回调下跌你很容易就套，这种长年景气度高的板块被套了只要你拉长时间来看也是能解套的。怕你买了上面那些强周期性板块，那些板块被套想解套时间要更长。但目前估值这么高价格这么贵，这个时候你盲目冲进去风险也是非常大，非常不利于你长期投资。案例：新能源指数打开天天基金网输入代码161028富国中证新能源汽车指数

主要布局领域大消费+医疗+科技混合+投基金经理一：大消费领域：1：招商中证白酒（161725），该基金主要布局领域白酒板块，前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：侯昊2：国泰国证食品饮料行业指数（160222），该基金主要布局领域白酒、食品饮料，前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：梁杏3：易方达消费行业股票（110022），该基金主要布局领域白酒、家电、医药，前十大持仓股占比,基金最新规模亿，基金经理：萧楠4：交银施罗德消费新驱动股票(519714),该基金主要布局领域白酒、医药等，前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：韩威俊5：华夏新兴消费混合A（005888），该基金主要布局领域家电、白酒、汽车等，前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：孙轶佳6：农银消费主题混合A（660012），该基金主要布局领域白酒、食品饮料等，前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：徐文卉二：医疗领域：1：中欧医疗健康混合A（003095），该基金主要布局领域医疗，前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：葛兰2：前海开源医疗健康A（005453），该基金主要布局领域医疗，前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：范洁、曲扬3：广发医疗保健股票A(004851),该基金主要布局领域医疗，前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：吴兴武4：融通医疗保健行业混合A（161616），该基金主要布局领域医疗，前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：蒋秀蕾三：科技混合1：上投摩根动力精选混合（006250),该基金主要布局领域光伏、汽车、新能源等，前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：张富盛2：东方创新科技混合(001702），该基金主要布局领域科技、光伏、新能源等，前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：蒋茜3：万家行业优选混合型（161903),该基金主要布局领域科技、汽车、医疗等，前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：黄兴亮4：广发制造业精选混合A(270028),该基金主要布局领域科技、光伏等，前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：李巍5：信达澳银新能源产业股票（001410），该基金主要布局科技、前十大持仓股占比，基金最新规模亿，基金经理：冯明远四：投基金经理1：张坤、易方达蓝筹精选混合（005827），该基金主要布局领域白酒、港股、医药，前十大持仓股占比,基金最新规模亿2：朱少醒、富国天惠成长混合A（161005），该基金主要布局领域医药、白酒、食品饮料、科技等，前十大持仓股占比，基金最新规模亿3：谢治宇、兴全合润分级混合（163406），该基金主要布局领域光伏、汽车、保险、家电、科技等，前十大持仓股占比，基金最新规模亿4：曲扬、前海开源国家比较优势混合（001102),该基金主要布局领域白酒、医疗、新能源、科技等，前十大持仓股占比，基金最新规模亿5：周蔚文、中欧新趋势混合（166001），该基金主要布局领域有色、科技、白酒、食品饮料等，前十大持仓股占比，基金最新规模亿

2021年基金该如何布局？一、对2021年市场的大致预测市场分析主要从三个方面入手：1、政策导向2、外部环境3、内部环境首先还是先分析政策，政策制定者基本是根据内部和外部环境制定的，因为我国的智库确实很厉害，请不会要怀疑他们的水平，大方向上很难错。基金和A股，说宏观点的，很大一部分都是赚的流动性和货币增发的钱，就是市场上有多少钱。比如2018年，去杠杆，你基金经理在怎么牛逼，都是要亏的，只是比谁亏得少，如果熬过了2018，整个2019、2020大部分都是赚了货币宽松的钱，今年你就很少看到有亏的基金吧，2019随便做做基本也都是三四十。关键词“政策不急转弯”中文真是个博大精深的意思，为了这句话，我记得圈里出了很多观点，我个人认为，政策不急转弯的意思，就是“会转弯”，只是看什么时候转？什么时候转，主要看经济指标的恢复情况和外部变化，所以这是个变量，很难有什么经济学家可以预测，最好的方法就是实时不忘看新闻联播和点击央行微信和官网看。如果出现转弯的迹象，就要开始逐步减仓。目前不急转的因素我认为主要是以下几点，反之如果下面几点恢复，则需谨慎：1、外部环境，疫情继续扩散，疫苗如果按现在的产能算，至少也要到2021年年中，才能大规模覆盖，然后还要考虑一个疫苗有效性的问题，万一病毒变异太牛逼？ 在此期间，大规模的印钞肯定停不下来，美股今年为什么这么凶，主要是流动性带来的，如果明年疫情缓解，美股会重归理性。美帝在印，我们难道坐以待毙？2、金融危机的暴露往往带有滞后性。2020年，可能靠很多手段压制住了，但是不等于他不爆，具体是什么雷这次就不细说了。3、部分经济数据不理想。2021 年前二季度的 GDP名义增速会处在较高水平，但 GDP的实际水平仍很难达到或超过疫情前。截至四季度，社零增速同比仅恢复至，距离疫情前的8%仍有较大差距。所以，我们的政策制定者们，就开始研究各种应对政策。首先中央经济工作会议，中金做了一个关键词统计，我觉得很明显。