招商证券从业必学知识点

抗了。伏肠冷喝完了最后几▲发福后的杰森斯坦森▲画像中顶着将军

软件中你看到的现量，也就是说白了，刚刚成交的手数；比如；刚刚成交5手，那么你看到的现量就是5

第一部分．题型解析证券市场基础知识串讲串讲分为两大部分：1.题型解析2.各章的重点第一部分．题型解析根据考试大纲，目前的考题类型全部为客观题，包括单项选择、不定项选择、判断题三种基本类型。1.全国统考，闭卷，计算机上机考试 道题，满分100分，60分通过 其中：单项选择题60题(每题分，答对得分，不答或答错不得分) 不定项选择题40题(每题1分，答对得分，不答或答错不得分) 判断题60题(两个选项：正确、错误;每题分，答对得分) 一、根据重大法律、法规、政策出题一、根据重大法律、法规、政策出题现代经济是法治经济，证券市场尤为突出。证券法规既是证券从业资格考试统编教材的重点内容，也是证券从业资格考试的重点内容，更是学员将来证券执业的第一守则。进入一个市场，首要的是了解这个市场的“游戏规则”。证券市场的“游戏规则”当然就是相关的重大法律法规和政策了。应试学习当中，学员可以专门学习相关的重要法律法规和政策，如《证券法》、《证券投资基金法》等等。学员也可以采取在指定教材的学习当中，重点关注教材当中相关法律法规知识的办法。根据法律法规和政策出题，判断、单选、多选等各种题型都可以出题，这部分的内容是相当多的。出题方式既可以就法律法规本身出题，也可以就法律法规政策的内容出题。1.《公司法》规定，董事会会议由（a）以上无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过。.中国证监会派出机构对发行上市辅导机构报送的资料过期不予反馈的，应视为（ c ）。a.不予受理b.同意受理c.无异议d.有异议3.《公司法》关于设立股份有限公司的条件有（abcd）。a.发起人符合法定人数b.发起人认缴和社会公开募集的股本达到法定资本最低限额c.发起人制定公司章程d.有固定的生产经营场所4.下列属于证券登记结算公司依据《证券法》履行职能的是（abcd ）a.证券账户、结算账户的设立和管理b.证券的存管和过户c.证券持有人名册登记及权益登记d.受发行人委托派发证券权益5.为了规范证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，中国证监会根据审慎监管的原则，制定了（d）和相应的业务指引a.公司法b.证券法c.《证券发行与承销管理办法》d.《证券公司融资融券业务试点管理办法》二、根据市场限制条件出题二、根据市场限制条件出题证券市场是高度法制化、规范化的市场，对各种业务都有限制条件，如证券公司成为经纪商、承销商;公司首发、增发、配股等等，都有很多限制条件，这些条件，很容易出题，多选题最常见，其他题型也可以出。这种题型往往包含“……应具备的条件是……”、“……应该……”、“……必须……”等语言形式。1.下面选项中，属于证券公司申请融资融券业务试点的条件的是（bcd ） a.经营证券经纪业务已满2年的创新试点类证券公司b.公司治理健全，内部控制有效，能有效识别、控制和防范业务经营风险和内部管理风险c.公司及其董事、监事、高级管理人员最近两年内未因违法违规经营受到行政处罚和刑事处罚，且不存在因涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查或者正处于整改期间d.对交易、清算、客户账户和风险监控集中管理，对历史遗留的不规范账户已设定标识并集中监控2.参加证券业从业人员资格考试人员的条件（acd）a.凡年满18周岁b.具有初中以上文化程度c.具有高中以上文化程度d.完全民事行为能力的人员3.属于公司申请公司债券上市交易的条件有（abc）a.公司债券的期限为1年以上b.公司债券实际发行额不少于人民币5000万元;c公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件d.公司在最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载4.申请证券、期货投资咨询从业资格的机构，应当具备的条件有（abcd）a.分别从事证券或者期货投资咨询业务的机构，有5名以上取得证券、期货投资咨询从业资格的专职人员;同时从事证券和期货投资咨询业务的机构，有10名以上取得证券、期货投资咨询从业资格的专职人员;其高级管理人员中，至少有1名取得证券或者期货投资咨询从业资格。b.有100万元人民币以上的注册资本;有公司章程c.有固定的业务场所和与业务相适应的通讯及其他信息传递设施;有健全的内部管理制度d.具备中国证监会要求的其他条件三、根据概念出题三、根据概念出题证券知识涉及的概念、定义非常多，而且都是专业化的。这些概念从外延很广的证券、基金、有价证券到外延很狭窄的外国债券、股票的市盈率定价法、超额配售选择权等等，几乎每门课程每章每节都有。在各科的考试当中，不可避免地就这些内容出题。这种题型相当于非标准化考试的名词解释。可以从概念的内含、外延、分类、对比、前提等不同角度出题。1.可转换公司债券是指（ c ）。a.可转换为一般公司债务的股份b.可转换为一般公司债务的债券c.可转换为公司股份的债券d.可转换为公司债券的股票2.（ c）被称作酸性测试比率。来a.杠杆比率b.流动比率c.速动比率d.资产负债比率3.股份的含义有（bcd）。a.它代表了股份有限公司的市场价值b.它代表了股份有限公司股东的权利和义务c.它可以通过股票价格的形式表现自己的价值d.它是股份有限公司资本的构成成分4.可转换公司债券是指（c ）。a.可转换为一般公司债务的股份b.可转换为一般公司债务的债券c.可转换为公司股份的债券d.可转换为公司债券的股票5.所谓虚拟资本，是指以（b ）形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。a.商品证券b.有价证券c.金融证券d.商业票据6.（a ）是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险基金。a.企业年金b.退休金c.商业保险d.社保四、根据时间要求出题证券市场也是时效性极强的市场，市场的很多规则都有时间限制：交易所开市闭市有时间规定、上市公司的信息披露有时间限制、交易资料客户记录的保存有时间要求，如此等等，不一而足。时间限制长的如基金管理人对基金的会计帐册要保存15年以上等等。时间限制短的如“集合竞价是在每个交易日上午9：25，证券交易所电脑主机对9：15至9：25接受的全部有效委托进行一次集中的撮合处理”，都限制到了秒，必须分秒不差。这种题型内容在教材和试题当中，会有明确的如“年、月、日、小时、分、秒”等时间概念。1.（ b ）中国银监会和国家外汇管理局发布《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》。年12月年3月年7月来源：年7月2.为了积极推进资本市场改革开放和稳定发展，国务院于（c ）发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，为资本市场新一轮改革和发展奠定了基础。年7月b 2004年12月年1月年1月3.中国证监会于（ d）颁布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》以及《关于实施〈合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法〉有关问题的通知》年8月20日年7月20日年1月20日年6月20日4.在我国，中央政府于（b ）恢复发行国债。年年年年5.在我国，（ a）发行了人民胜利折实公债年年年年6.新中国成立之后的金融债券发行始于（c）年年年年年7.中央银行票据简称央票，是央行为调节基础货币而向金融机构发行的票据，是一种重要的货币政策日常操作工具，期限在（c）个月～1年个月～6个月个月～3年年～3年 五、根据数量要求出题五、根据数量要求出题证券知识里涉及数量要求的内容非常多。数量限制包括额度、规模、比率等等。如股份公司的最低的股本额要求、基金发起人的资本数量、大宗交易的数量、董事会决议有效前提需要多少比率的董事赞成、交易印花税率是多少等等，这些数量要求，选择题、判断题都可以出题。这种题型内容在教材和试题中有明确的数字表示。1.为了增加国有商业银行的资本金，经第八届全国人大常委会第三十次会议审议通过，并经国务院批准，财政部于1998年8月18日发行了（d）特别国债。亿元亿元亿元亿元2.目前，在上海和深圳证券交易所交易的etf共有（d）只。.基金管理公司为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的初始资产不得低于（c）元人民币。万万万亿4.根据《证券投资基金运作管理办法》及有关规定，基金投资应符合以下有关方面的规定：股票基金应有（a）以上的资产投资于股票，债券基金应有（d ）以上的资产投资于债券.按照《证券投资基金管理办法》的规定，封闭式基金的收益分配每年不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的（ d ）。.平衡型基金一般将（c）的资产投资于债券及优先股～10%～25%～50%～50%7.包销方式下，股票承销费用的收费区间为承销金额的（d）。六、反向出题就正确的内容反向出题，在判断题中这种出题方法很常见。其他题型都可以出题。如期货交易双方都要开立保证金帐户并存入保证金，而可以出题为判断：进行期货交易无须存入保证金，这就是反向出题。反向出题常见的方式是如“……以下错误的是……”、“……以下不正确的是……”、“……不符合……”。1.下列说法错误的是（d）a.期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的基础工具的权利b.看涨期权也称认购权，看跌期权也称认沽权c.期权交易实际上是一种权利的单方面有偿让渡d.金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值工具，它们的作用与效果日渐趋同2.对证券发行市场理解错误的是（a ）a.证券发行市场是一个有形的市场b.为资金需求者提供筹措资金的渠道c.为资金供应者提供投资的机会，实现储蓄向投资转化d.形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化 七、正向出题七、正向出题正向出题的方法是就证券知识当中重要的内容几乎不作变化出题考查学员。在判断题中，很多时候就是把教材中的原话拿出来出题，让学员判断对错。在选择题中，考题常常保含“以下说法正确的是（）。”、“……是正确的……”等表达方式。如：1.下列关于股票发行方式的论述，说法正确的是（abd ）a.我国现行的有关法规规定，我国股份公司首次公开发行股票和上市后向社会公开募集股份(公募增发)采取对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式。b.根据《证券发行与承销管理办法》的规定，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。c.战略投资者是与发行人业务联系紧密且欲长期持有发行人股票的机构投资者。战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于9个月d.符合中国证监会规定条件的特定机构投资者(询价对象)及其管理的证券投资产品(股票配售对象)可以参与网下配售2.关于证券业协会说法正确的是（abcd）a.证券业协会是证券业的自律性组织b.证券业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会c.证券业协会应当履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律，维护会员的合法权益，为会员提供信息服务，制定规则，组织培训和开展业务交流，调解纠纷，就证券业的发展开展研究d.监督、检查会员行为及证券监督管理机构赋予的其他职责八、根据容易使学员混淆的内容出题很多课程内容很容易让学员混淆模糊，如b股的计价和交易都是用美圆和港币，而其面值却是人民币;沪深证券交易所的成立时间和沪深指数的发布时间虽然相近，但并非同一时间。这种题型题量大、考查面广、考点多、题型变化灵活，学员在学习和应试的时候一定要仔细。1.下列各项不是证券投资基金与股票、债券的区别是（a）a.反映的经济关系不同b.所筹集资金的投向不同c.风险水平不同d.收益不同2.备兑权证通常由投资银行发行，备兑权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本（a）a.正确b.错误3.股票持有人并不是股份公司的股东，无权出席股东大会（b）a.正确b.错误九、根据重大事件出题九、根据重大事件出题重大事件的时间、地点、人物、内容都可以出题。如就深、沪证券交易所的成立时间，可以出判断题、单选题。就世界第一个证券交易所的成立的时间、地点可以出单选、判断题。就道.琼斯指数的创始人可以出判断题、单选题、多选题。1.世界上第一个股票交易所于1602年在（a）成立a.荷兰的阿姆斯特丹b.美国的纽约c.美国的华盛顿d.英国的伦敦年成立的美国第一个证券交易所位于（d）a.纽约b.华盛顿c.芝加哥d.费城年，（b）在中国设立代表处,成为在我国境内设立的第一家在海外证券公司。a.美国美林证券b.日本野村证券c.嘉信理财d.美国摩根士丹利国际公司十、根据概念的分类出题概念有分类，业务内容、业务工具、业务方式等等也有分类。根据概念和业务的分类出题，多种题型都可以应用这种方法。这种题型往往有“……可以分为……”、“属于……的有……”等字眼。1.有价证券具有（ a ）的特征。a产权性、收益性、流动性、风险性b期限性、收益性、风险性、非返还性c期限性、收益性、流动性、风险性d产权性、期限性、收益性、风险性2.股票最基本的特征（abd）a.收益性b.风险性c.永久性d.参与性3.债券票面的基本要素有（abcd）a.债券的票面价值b.债券的到期期限c.债券的票面利率d.债券发行者名称十一、根据工作程序出题十一、根据工作程序出题证券业务工作有严格的程序。作业流程、报批程序、操作步骤、工作顺序等等都可能成为考点。这种题型常常包含“……的顺序是……”、“……的流程包括……”、“第一步……第二步……第三步……”、“t+1日……t+2日……t+3日……”等语言。1.在向二级市场投资者配售新股的方式下，在t日（bc）。a.交易所确认有效申购b.投资者预先缴款c.投资者申购d.投资者无需缴款2.股份有限公司破产财产按以下顺序清偿：第一、公司所欠税款：第二、公司债务：第三、清算费用、公司所欠职工工资和劳动保险费用。3.收益公司债券是一种具有特殊性质的债券，它与一般债券相似，有固定到期日，清偿时债权排列顺序先于股票。（a）a.正确b.错误十二、根据主体的行为方式出题证券市场是法制化、规范化、专业化的市场，对市场主体的行为有明确的限定和要求。就主体的行为方式出题，题量大、内容多、考点多、题型变化灵活。1.上市公司的年度预算方案和决算方案可由股东大会以（b）通过。a.临时决议b.普通决议c.特别决议d.一般决议2.当上市公司董事自身的利益与公司和股东的利益相冲突时，应当（d ）。a.兼顾股东利益和公司利益b.兼顾自身及公司和股东利益c.兼顾自身利益与股东利益d.以公司和股东利益最大化为行为准则3.证券投资基金在投资过程中出现的正常经营性亏损由（a）。a.基金投资人共同承担b.基金管理人负责承担c.基金托管人负责承担d.基金发起人共同承担4.目前，我国开放式基金由（a）设立。a.基金管理人b.基金代销人c.基金托管人d.基金持有人大会5.可转换公司债券发行人应在募集说明书摘要的显要位置声明（acd ）。a.发行人董事会已批准本募集说明书及其摘要b.发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责c.募集说明书全文同时刊载于×××d.投资人在作出认购决定之前，应仔细阅读募集说明书全文 十三、根据行为主体出题证券市场的主体是明确界定的。各种市场行为都有相应的行为主体。主体的定义、主体的资格、主体的条件、主体的性质、主体的权利义务等等都可能成为考试的对象。这种题型内容多，选择题和判断题都可以出题。1.股票发行采取溢价发行的，其发行价格应报（c）核准。a.国务院证券委员会b.证券交易所c.中国证监会d.中国证监会派出机构2.股票承销前的尽职调查主要由（d）承担。a.会计师事务所b.证券监督机构c.证券交易所d.主承销商3.（a）配合中国证监会对其会员的股票承销业务进行监管。a.证券交易所b.中国证监会派出机构c.中国证券登记结算有限责任公司d.财政部4.上市公司申请新股发行时，由（a）决定聘请主承销商事宜。a.董事会b.董事长c.股东大会d.总经理5.上市公司董事报酬的数额和方式由（c）提出方案，报请（）决定。a.独立董事，董事会b.独立董事，股东大会c.董事会，股东大会d.监事会，股东大会十四、根据行为范围、定义外延等出题例如：1.公司的净资产包括（abcd）。a.股东对公司投入的资本b.未分配利润c.盈余公积金d.资本公积金2.目前在我国内地，股票发行的定价方式有（abcd）。a.发行人和主承销商向机构投资者询价，然后确定最终发行价格b.发行人和主承销商协商确定单一的固定价格c.上网竞价方式d.中国证监会规定发行定价的计算方法3.一次性支付国际债券利息的方式包括（ abcd ）。a.按年付息b.以单利计付利息c.以复利计付利息d.以贴现方式计付利息4.招股说明书应披露董事（ abcd ）。a.曾经担任的重要职务b.在发行人的现任职务c.在其他单位的兼职d.主要业务简历十五、根据主体的权利与义务出题十五、根据主体的权利与义务出题证券市场实质上是权益市场，是交融市场的一部分，区别于实物商品市场。可以说，整个证券市场的核心是权利和义务。证券市场主体的权利义务是明确的，而且是非常严格的。这种题型出题主要有两种方式。一种方式是如“……的权利有……”、“……的义务有……”、“……的权利和义务有……”等等。另一种方式是如“……的职责职权是……”、“……应该必须……”、“……可以允许……”。1：广义的有价证券包括（ abc ）。a.商品证券b.货币证券c.资本证券d.公司证券2：公司的净资产包括（abcd）。a.股东对公司投入的资本b.未分配利润c.盈余公积金d.资本公积金3：目前在我国内地，股票发行的定价方式有（ abcd ）。a.发行人和主承销商向机构投资者询价，然后确定最终发行价格b.发行人和主承销商协商确定单一的固定价格c.上网竞价方式d.中国证监会规定发行定价的计算方法十六、根据各种原则出题在理论和法规及实际工作中，有各种各样的原则，往往是考试的内容。1.按照《企业会计准则》和中国证监会相关规定，估值的基本原则有（ abc ）a.对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值b.对不存在活跃市场的投资品种，应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值c.有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种的公允价值的，基金管理公司应根据具体情况与托管银行进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值。d.对已存在活跃市场的投资品种，应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值2.证券交易通常都必须遵循（ac ）a.价格优先原则b.资金实力优先原则c.时间优先原则d.大客户优先原则3.《深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案》包括（abcd）的原则a.审慎推进b.统分结合c.从严监管d.统筹兼顾十七、根据禁止性行为规则出题1.上市公司控股股东不得（ab）。a.向上市公司下达有关经营计划和指令b.直接任免上市公司的高级管理人员c.从事与上市公司相同或相似的业务d.对上市公司董事会人事聘任决议履行审批手续2：证券公司经营证券资产管理业务的，必须符合下列规定：（ b ）。a.按定向资产管理业务管理本金的3%计算风险准备b.按定向资产管理业务管理本金的2%计算风险准备c.按集合资产管理业务管理本金的1%计算风险准备d.按专项资产管理业务管理本金的计算风险准备十八、根据事物之间的关系出题1.通常经济周期变动与股价变动的关系是：复苏阶段——股价回升;高涨阶段——股价上涨;危机阶段——股价下跌;萧条阶段——股价低迷。（ a ）a.正确b.错误2.证券市场的稳定与否同市场的（a）密切相关。a.投资者结构b.投资者年龄c.投资数额d.投资者所处国家十九、根据事物的特征、特点、性质、功能、作用、目标十九、根据事物的特征、特点、性质、功能、作用、目标、目的、趋势等出题1.赋予股东优先认股权的有主要目的（ ab ）a.确保公司股份能足够认购b.增加公司的募集资金c.保护原普通股票股东的利益和持股价值d.保证普通股票股东在股份公司中保持原有的持股比例2.银行和非银行金融机构是社会信用的中介，它们的资金来源主要靠吸收公众存款和金融业务收入。它们发行债券的目的主要有（ abcd ）a.筹资用于某种特殊用途b.改变本身的资产负债结构c.对于金融机构来说，吸收存款和发行债券都是它的资金来源，构成了它的负债d.存款的主动性在存款户，金融机构只能通过提供服务条件来吸引存款，而不能完全控制存款，是被动负债，而发行债券则是金融机构的主动负债，金融机构有更大的主动权和灵活性二十、根据事物的影响因素出题1.企业内部的风险因素主要有（ abc ）a.项目投资决策失误，未对投资项目作可行性分析，草率上马b.不注意技术更新，使企业在行业中的竞争地位下c.不注意市场调查，不注意开发新产品，仅满足于目前公司产品的市场占有率和竞争力，满足于目前的利润水平和经济效益2.影响股票发行价格的因素有（abcd）。a.发展潜力b.股市动态c.经营业绩d.净资产二十一、根据国际证券市场知识出题1.在以下各种债券中，属于欧洲债券的有（ac）。a.德国某公司在法国市场上发行的以英镑为面值的债券b.法国某公司在日本市场上发行的以日元为面值的债券c.意大利某企业在新加坡发行的以美元为面值的债券d.英国某公司在美国市场上发行的以美元为面值的债券2.以价格为标的的美国式招标，以募满发行额为止所有投标商的最低中标价格为最后中标价格。（错误）出题方法，没有一定之规，学员自己还可以总结、发现其他的出题方法，根据出题特点、出题方法进行学习并应试，学习和应试的效果都非常明显。第二部分 各章重点解析第二部分 各章重点

第一节　证券与证券市场　　证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。可以采取纸面形式或证券监管机构规定的其他形式。　　命题点一有价证券　　(一)有价证券的定义　　有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。　　(1)证券本身没有价值，但由于它代表着一定量的财产权利，持有人可凭该证券直接取得一定量的商品、货币，或是取得利息、股息等收入。　　(2)证券可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有交易价格。　　有价证券是虚拟资本的一种形式。所谓虚拟资本，是指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。虚拟资本是相对独立于实际资本的一种资本存在形式。通常，虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。　　(二)有价证券的分类　　广义的有价证券包括商品证券、货币证券、资本证券;狭义的有价证券是指资本证券。商品证券是证明持有人拥有商品所有权或使用权的凭证。属于商品证券的有提货单、运货单、仓库栈单等。　　货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要是商业汇票和商业本票;另一类是银行证券，主要是银行汇票、银行本票和支票。　　资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。持有人有一定的收入请求权。资本证券是有价证券的主要形式。　　有价证券桉不同标准分类：　　1.摇发行主体不同　　政府证券(中央政府债券、地方政府债券、政府机构债券)、金融证券和公司证券。政府证券是指由中央政府或地方政府发行的债券。中央政府债券也被称为国债，通常由一国财政部发行。地方政府债券由地方政府发行，以地方税或其他收入偿还。政府机构证券是经批准的政府机构发行的证券，我国不允许政府机构发行债券。公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券，公司证券的范围比较广泛，有股票、公司债券及商业票据等。此外，在公司债券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券成为“金融证券”，其中金融债券尤为常见。　　2.依照是否在证券交易所挂牌支易　　上市证券：是指经证券主管机关核准发行，并经证券交易所依法审核同意，允许在证券交易所内公开买卖的证券。　　非上市证券：是指未申请上市或不符合证券交易所上市条件的证券。非上市证券不允许在证券交易所内交易，但可以在其他证券交易市场交易。凭证式国债和普通开放式基金份额属于非上市证券。　　3.募集方式　　公募证券是指发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格并采取公示制度。　　私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券，其审查条件相对宽松，投资者也较少，不采取公示制度。　　4.按证券所代表的权利性质　　按证券所代表的权利性质，分为股票、债券和其他证券。　　股票和债券是证券市场两个最基本和最主要的品种。　　(三)有价证券的特征　　1.收益性　　收益性是指持有证券本身D-j-以获得一定数额的收益，这是投资者转让资本使用权的回报。　　2.流动住　　证券具有极高的流动性必须满足三个条件：很容易变现、变现的交易成本极小、本金保持相对稳定。　　3.风险性　　风险性是指实际收益与预期收益的背离，或者说是收益的不确定性。从整体上说，证券的风险与其收益成正比。　　4.期限住　　债券一般有明确的还本付息期限。股票一般没有期限性，可以视为无期证券。　　命题点二证券市场　　证券市场的定义：有价证券发行和交易的场所。　　(一)证券市场的特征　　价值直接交换的场所——有价证券是价值的一种直接表现形式。　　财产权利直接交换的场所——有价证券是财产权利的直接代表。　　风险直接交换的场所——转移的不仅是收益权，同时也包含风险。　　(二)证券市场的结构　　1.层次结构　　按证券进入市场的顺序而形成的结构关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”。证券交易市场又称“二级市场”或“次级市场”。　　证券发行市场和流通市场的关系：　　证券发行市场和流通市场相互依存、相互制约。证券发行市场是流通市场的基础和前提。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。此外，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。　　证券市场的层次性还体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。根据所服务和覆盖的上市公司类型，可分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等类型;根据上市公司规模、监管要求等差异，可分为主板市场、二板市场(创业板或高新企业板);根据交易方式，可以分为集中交易市场、柜台市场等。　　2.品种结构　　这是依据有价证券的品种而形成，分为股票市场、债券市场、基金市场和衍生品市场。　　3.交易场所结构　　按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场。有形市场称作“场内市场”，是指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。无形市场又称为“场外市场”，是指没有固定交易场所的市场。目前场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构。　　(三)证券市场的基本功能　　证券市场被称为国民经济的“晴雨表”，具有筹资一投资功能、定价功能和资本配置功能。　　(1)筹资——投资功能：筹资和投资是证券市场基本功能不可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷。　　(2)定价功能：证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。　　(3)资本配置功能：这是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。　　第二节　证券市场的参与者　　命题点一　证券发行人　　(一)公司(企业)　　企业的组织形式可分为独资制、合伙制和公司制。现代股份制公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式。其中，只有股份有限公司才能发行股票。　　(二)政府和政府机构　　随着国家干预经济理论的兴起，政府(中央政府和地方政府)和中央政府直属机构已成为证券发行的重要主体之一，但政府发行证券的品种仅限于债券。　　通常情况下，中央政府债券不存在违约风险，因此，这类证券被视为“无风险证券”，相对应的证券收益率被称为“无风险利率”，是金融市场上最重要的价格指标。　　中央银行作为证券发行主体，主要涉及两类证券：第一类是中央银行股票;第二类是中央银行出于调控货币供给量目的而发行的特殊债券。中国人民银行从2003年起发行中央银行票据。　　命题点二证券投资人　　(一)机构投资者　　1.政府机构：政府债券.舍融债券　　作为政府机构，参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。中央银行以公开市场操作作为政策手段，通过买卖政府债券或金融债券，影响货币供应量进行宏观调控。　　我国国有资产管理部门或其授权部门持有国有股，履行国有资产的保值增值和通过国家控股、参股来支配更多社会资源的职责。　　从各国的具体实践看，出于维护金融稳定的需要，政府还可成立或指定专门机构参与证券市场交易，减少非理性的市场震荡。　　2.金融机构　　(1)证券经营机构。　　(2)银行业金融机构。　　根据《中华人民共和国商业银行法》规定，银行业金融机构可用自有资金买卖政府债券和金融债券。除国家另有规定外，在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资。《中华人民共和国外资银行管理条例》规定，外商独资银行、中外合资银行可买卖政府债券、金融债券，买卖股票以外的其他外币有价证券。银行业金融机构因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。《商业银行个人理财业务管理暂行办法》规定，商业银行可以向个人客户提供综合理财服务，向特定目标客户群销售理财计划，接受客户的委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理。　　(3)保险经营机构。《保险资金运用管理暂行办法》规定的保险集团(控股)公司、保险公司从事保险资金运用的比例要求。　　(4)合格境外机构投资者(QFII)。　　QFII制度是一国(地区)在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。　　合格境外机构投资者的境内股票投资，应当遵守中国证监会规定的持股比例限制和国家其他有关规定：单个境外投资者通过合格境外机构投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的10%;所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的20%。同时，境外投资者根据《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》对上市公司战略投资的，其战略投资的持股不受上述比例限制。　　(5)主权财富基金。中国投资责任公司被视为中国主权财富基金的发端。　　(6)其他金融机构，包括信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司等。目前尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务。　　3.企业和事业法人　　我国现行的规定是，各类企业可参与股票配售，也可投资于股票二级市场;事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。　　4.各类基金　　证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。　　(1)证券投资基金。公开发售基金份额筹集资金，是由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金。　　(2)社保基金。在大多数国家，社保基金分为两个层次：其一是国家以社会保障税等形式征收的全国性社会保障基金;其二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金。　　在我国，社保基金也主要由两部分组成：一部分是社会保障基金。另一部分是社会保险基金。社保基金的投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。　　(3)企业年金。按照中国现行法规，企业年金可由年金受托人或受托人指定的专业投资机构进行投资。　　(4)社会公益基金。　　(二)个人投资者　　个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场最广泛的投资者。　　(三)投资者的风险特性与投资适当性　　不同的投资者对风险的态度各不相同，理论上可以将其区分为风险偏好型、风险中立型和风险回避型三种类型。实践中，金融机构通常采用客户调查问卷、产品风险评估与充分披露等方法，根据客户分级和资产分级匹配原则，避免误导投资者和错误销售。　　投资适当性的要求就是“适合的投资者购买恰当的产品”。　　命题点三 证券市场中介机构　　(一)证券公司　　证券公司又称证券商，是指依照《公司法》《证券法》规定并经国务院证券监督管理机构批准经营证券业务的有限责任公司或股份有限公司。　　证券公司的主要业务：　　(1)证券经纪;　　(2)证券投资咨询;　　(3)与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;　　(4)证券承销与保荐;　　(5)证券自营：　　(6)证券资产管理：　　(7)其他证券业务。　　证券公司经营上述第(1)项至第(3)项业务的，注册资本最低限额为人民币5000万元;经营第(4)项至第(7)项业务之一的，注册资本最低限额为人民币1亿元;经营第(4)项至第(7)项业务中两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元。其注册资金必须是实缴资金。　　(二)证券服务机构　　证券投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所、律师事务所等。　　命题点四 自律性组织　　(一)证券交易所　　在我国有4个：上海证券交易所、深圳证券交易所、香港证券交易所和台湾证券交易所。　　(二)证券业协会　　中国证券业协会是依法注册的具有独立法人地位的、由经营证券业务的金融机构自愿组成的行业性自律组织，是社会团体法人。中国证券业协会采取会员制的组织形式，协会的权力机构为全体会员组成的会员大会。中国证券业协会的自律管理体现在保护行业共同利益、促进行业共同发展方面，具体表现为：对会员单位的自律管理、对从业人员的自律管理和对代办股份转让系统的自律管理。　　(三)证券登记结算机构　　证券登记结算机构是为证券交易提供集中的登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。我国的证券登记结算结构为中国证券登记结算有限责任公司。　　命题点五 证券监管机构　　中华人民共和国证券监督管理委员会及其派出机构。　　第三节 证券市场的产生与发展　　命题点一 证券市场的产生　　(1)社会化大生产和商品经济的发展，客观上需要新的筹集资金手段。自身积累、银行借款不能满足巨额资金需求。　　(2)股份制的发展：股份公司的建立、公司股票和债券的发行，为证券市场产生和发展提供了现实基础和客观要求。企业组织结构的变化，出现了通过发行股票和债券筹集资金的市场。　　(3)信用制度的发展：证券市场的产生成为必然。信用工具一般有流通变现的要求，要求有流通市场。　　命题点二 证券市场的发展阶段　　(一)萌芽阶段　　1602年，世界上第一个股票交易所在荷兰的阿姆斯特丹成立。　　1698年，柴思胡同——乔纳森咖啡馆，因众多经纪人在此交易而闻名。　　1773年，英国第一家证券交易所在该咖啡馆(乔纳森咖啡馆)成立;1802年获得英国政府批准。　　1790年，美国第一个证券交易所在费城成立。　　1792年5月17日，华尔街梧桐树协定，订立最低佣金标准以及其他交易条款。　　1793年，汤迪咖啡馆在纽约从事证券交易;1817年更名为纽约证券交易会，1863年更名为纽约证券交易所;纽约证券交易所在独立战争之前主要从事政府债券交易，之后股票交易盛行。　　(二)初步发展　　股份公司数量大增(1911—1920年英国64000家，1921—1930年86000家);至此90%的资本处于股份公司的控制之下;1921—1930年全世界共发行有价证券6000亿法郎。　　(三)停滞阶段　　1929—1933年全球经济危机。　　(四)恢复阶段　　第二次世界大战以后一20世纪60年代。　　(五)加速发展阶段　　20世纪70年代以来。重要标志是反映证券市场容量的重要指标——证券化率(证券市值GDP)的提高。　　命题点三国际证券市场发展现状与趋势　　(一)证券市场一体化　　从证券发行人或筹资者层面看;从投资者层面看;从市场组织结构层面看;从证券市场运行层面看。　　(二)投资者法人化　　证券投资者法人化是指第二次世界大战后，法人证券投资的比重日益上升，从过去主要是金融机构，扩大到各个行业，很多企业都设立了证券部或投资部。　　(三)金融创新深化　　在场外市场中以各类奇异型期权为代表的非标准交易大量涌现，成为风险管理的利器。　　(四)金融机构混业化　　1999年11月4日，美国国会通过《金融服务现代化法案》，废除了1933年经济危机时代制定的《格拉斯一斯蒂格尔法案》，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业经营制度的终结。　　(五)交易所重组与公司化　　2000年，阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所签署协议，合并为泛欧交易所：2002年又先后合并伦敦国际金融期货交易所(1IFFE)和葡萄牙交易所(BV1P)。　　1993年斯德哥尔摩证券交易所最先挂牌上市。　　(六)证券市场网络化(略)　　(七)金融风险复杂化　　20世纪90年代是国际金融风险频繁发生的时期，这一时期曾发生的主要金融风险有：1992年，发生英镑危机，导致英国英镑和意大利里拉退出欧洲汇率机制;1993年，日本泡沫经济破灭，将日本经济拖入漫长的衰退期;1994年，发生墨西哥金融危机，墨西哥政府被迫宣布货币贬值，结果引起更大规模的资本外逃以及拉丁美洲地区金融市场的连锁反应;1995年，发生巴林银行事件，导致这家有223年历史的英国老字号投资银行进入清算状态，最终被荷兰国际收购;1997年7月，爆发东南亚危机，由泰铢贬值、泰国政府放弃实行多年的固定汇率开始，最后演变成一场严重的地区性经济危机;1997～1998年，日本许多大型金融机构宣布破产，巨额坏账拖累日本金融和经济;1998年8月，俄罗斯发生债务危机，引起国际金融市场的恐慌;1998年8月，为应对国际投机者的攻击，中国香港金融管理局毅然采取不寻常的入市干预办法，成功维持了港币和恒生指数的稳定;1998年8月，美国一家大型对冲基金长期资本管理公司因在国际债券期货市场上投机失败而濒临倒闭：1999年年初，巴西爆发金融动荡，汇市、股市双双暴跌，最后由国际货币基金组织出面组织援助。　　(八)金融监管合作化　　次贷危机带来的影响：金融机构去杠杆化、金融监管改革、国际金融合作的进一步加强。　　命题点四 中国证券市场发展史简述　　(一)1日中国证券市场　　·最早的证券交易机构：由上海外商经纪人组织的“上海股份公所”和“上海众业公所”，交易对象为外国企业股票和债券。　　·最早的股份制企业：1872年设立的轮船招商局。　　·1914年北洋政府颁布《证券交易所法》，推动证券交易所的建立。　　·1917年北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务。　　·中国人自己创办的第一家证券交易所：1918年夏天成立的北平证券交易所。　　·当时规模的交易所：1920年上海证券物品交易所。　　·此后，相继出现上海华商证券交易所、青岛市物品证券交易所、天津市企业交易所等。　　(二)新中国的证券市场　　第一阶段：新中国资本市场的萌生(1978-1992)　　·1981年7月，我国改革传统“既无外债，又无内债”的计划经济思想，重启国债发行。　　·1987年9月，中国第一家专业证券公司——深圳特区证券公司成立。　　·1990年12月19日和1991年7月3日，上海证券交易所、深圳证券交易所先后正式营业。　　·1990年10月，郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制，成为新中国期货交易的实质性发端。　　·1992年10月，深圳有色金属交易所推出了中国第一个标准化期货合约——特级铝期货标准合同，实现了由远期合同向期货交易的过渡。　　·1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了资本市场进一步发展的空间。　　第二阶段：全国性资本市场的形成和初步发展(1993—1998)　　·1992年10月，国务院证券管理委员会和中国证券监督管理委员会成立。　　·1997年11月，中国金融体系进一步确定了银行业、证券业、保险业分业经营、分业管理的原则。　　·1998年4月，国务院证券委撤销，中国证监会成为全国证券期货市场的监管部门，建立了集中统一的证券期货市场监管体制。　　第三阶段：资本市场的进一步规范和发展(1999至今)　　·《中华人民共和国证券法》于1998年12月颁布并于1999年7月实施，是中国第一部规范证券发行与交易行为的法律，并由此确认了资本市场的法律地位。　　·2001年12月，中国加入世界贸易组织，中国经济走向全面开放，金融改革不断深化，资本市场的深度和广度日益扩大。　　·从2001年开始，市场步入持续四年的调整阶段：股票指数大幅下挫;新股发行和上市公司再融资难度加大、周期变长;证券公司遇到了严重的经营困难，到2005年全行业连续四年总体亏损。　　这些问题产生的根源在于，中国资本市场是在向市场经济转轨过程中由试点开始而逐步发展起来的新兴市场，早期制度设计有很多局限，改革措施不配套。一些在市场发展初期并不突出的问题，随着市场的发展壮大，逐步演变成市场进一步发展的障碍，包括上市公司改制不彻底、治理结构不完善;证券公司实力较弱、运作不规范;机构投资者规模小、类型少：市场产品结构不合理，缺乏适合大型资金投资的优质蓝筹股、固定收益类产品和金融衍生产品;交易制度单一，缺乏有利于机构投资者避险的交易制度等。　　·2009年10月23日，创业板正式启动。2009年年末，中国证监会又适时启动了以沪深300股指期货和融资融券制度为代表的重大创新，对中国证券市场的完善和发展具有深远影响。　　命题点五 《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》　　国务院于2004年1月31日发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，将发展中国资本市场提升到国家战略任务的高度，提出了九个方面的纲领性意见，为资本市场的进一步改革与发展奠定了坚实的基础。　　(1)充分认识大力发展资本市场的重要意义。　　(2)推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务。　　(3)进一步完善相关政策，促进资本市场稳定发展。　　(4)健全资本市场体系，丰富证券投资品种。　　(5)进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作。　　(6)促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平。　　(7)加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平。　　(8)加强协调配合，防范和化解市场风险。　　(9)认真总结经验，积极稳妥地推进对外开放。　　命颢点六 中国证券市场的对外开放　　(一)在国际资本市场募集资金　　我国股票市场融资国际化是以B股、H股、N股等股权融资作为突破口的。我国自1992年起开始在上海、深圳证券交易所发行境内上市外资股(B股)，自1993年开始发行境外上市外资股(H股、N股等)。　　在利用股票市场筹资的同时，我国也越来越重视国际债券市场筹借中长期建设资金，1982年1月中国国际信托投资公司在日本债券市场发行100亿日元的私募债券，这是我国国内机构首次在境外发行外币债券。　　(二)开放国内资本市场　　根据我国政府对WTO的，我国证券业在5年过渡期对外开放的内容主要包括：　　(1)外国证券机构可以(不通过中方中介)直接从事8股交易。　　(2)外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员。　　(3)允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33%;加入后3年内，外资比例不超过49%。　　(4)加入后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过13。合营公司可以(不通过中方中介)从事A股的承销，从事B股和H股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金。　　(5)允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务，包括信用查询与分析，投资与有价证券研究与咨询，公开收购及公司重组等;对所有新批准的证券业务给予国民待遇，允许在国内设立分支机构。　　(三)有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场　　企业：合格境内机构投资者(QDII)。　　个人：2007年8月，国家外汇管理局批复同意天津滨海新区进行境内个人直接投资境外证券市场的试点，标志着资本项下外汇管制开始松动，个人投资者有望在未来从事海外直接投资。　　(四)对我国香港特别行政区和澳门特别行政区的开放　　从2004年1月1日起，香港、澳门已获得当地从业资格的专业人员在内地申请证券从业资格，只需通过内地法律法规培训和考试，无需通过专业知识考试;从2006年1月1日起，允许内地符合条件的证券公司根据相关要求在香港设立分支机构;从2008年1月1日起，允许符合条件的内地基金管理公司在香港设立分支机构，经营有关业务。　　截至2011年年底，分别有20家内地证券公司、15家内地基金公司、6家内地期货公司获准在香港设立分支机构。此外，由于香港允许金融机构实行混业经营，有9家中资银行也在香港设立了证券公司。

一般来讲，资金在1万以下的利息都在左右，本金越大，那么利息也就越低=趣。两人崇拜相同的书籍、量不是很足的情况下，有脂肪甚至都不会受

如图箭头所指方向：

现量理论上是刚成交的一笔的总量，在一般交易软件中都可以看到，但并不是看到的就是现总量，因为有些(特别是大笔成交)成交在一般交易软件中是看不出来的，这叫幕后交易。所以不用特别注重现量的成交量。

每笔均量是指某只股票当日的总成交量与当日的总成交笔数的比例。也称作每笔成交量。每笔成交量的大小，显示出某股的交投活跃程度和大资金进出的力度大小。与换手率仅反映交投活跃情况相比，每笔均量还可有效的反映大资金的买卖增减。某只股票有时在同一股价区间换手率相同，单笔均量却发生明显的变化，则多意味主力行为已发生了变化。

基础（数字类） 1602年第一个证券交易所阿姆斯特丹1608柴思胡同的“乔纳林咖啡馆”众多经纪人在此交易成名 1790 年美国费城证券交易所成立（第一个）1773年英国第一家交易所咖啡馆成立（1802年政府正式批准）（最初交易政府债券－后来公司债券矿山运河股票――铁路股票盛行） 1792年5月17日24名经纪人“梧桐树协议”订了交易佣金的最低标准中国最早证券交易机构是外商开办的“上海股份公所”“上海众业所” 1918年夏北平证券交易所成立（中国人自己创办第一家） 1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业 1920年7月上海证券物品交易所成立（当时规模最大的）1987年9月深圳特区证券公司成立（中国第一家专业证券公司中）国务院证券管理委员会和中国证监会成立（标志全国性监管和市场发展）国务院证券委撤消（建立了集中统一的市场监管体制） 《证券投资基金管理暂行办法》（规范基金发展） 中国加入WTO外资合营外资比例不超过33%加入后3 年内不超过49%接纳日本野村证券上海代表处首席特别会员，批准日本内藤证券直接申请B股席位 瑞士银行成为首家获批的QFII 记名股东发起设立方式设立公司发起人首次出资不得低于注册资本的20%,其余部份2年内缴足,募集方式发起人认购股份不低于35%,全体股东的货币出资不得低于注册资本的30%,股东大会作出决议须经出席会议表决权半数通过，修改公司章程，增减资，合并分立须 2／3通过 募集公司上市条件：向社会公开发的股份数要达到 25%以上股本总额超4亿的比例为10%以上公司股本总额不少于3000万，公司3年无违法行为,同时最近3年现金流量净额超过5000万,或者3个会计年度营业收入超 3亿，为近3年净利润的10倍,股权分置改革后原非流通股12 个月内不得转让。股份超5%出售在12 个月内不超5%,在24 个月内不超 10% 1994年开始发行凭证式（银行网点发行，提前兑付需付千分之2手续费）和记账式国债（证券帐户发行，特点：发行时间短效率高，交易手续简便成本低安全） ，可记名可挂失 50年代发行过两种国债：1950 年人民胜利折实公债1954～1958国家经济建设公债（发行5次）1981恢复发行国债2000年无记名国债退出市场 1982年开始发行金融债券，同年中国国际信托投资公司在日本东京证券市场发行外国金融债券 1993中国投资银行被批准境内发行外币金融债券 国债发行方式：1991之前行政摊派1991开始引入承购包销1996年引入招标发行方式开始在银行间债券市场实行净价交易 混合资本债券：是商业银行为补充资本发行的，清偿位于股权资本之前列在一般债务和次级债之后期限在15 年以上，10年内不可赎回 保险公司中次级债偿还须确保偿付后偿付能力充足率不低于100%才能偿付证监会颁布实施《公司债券发行试点办法》标志我国公司债券（1年以上期限内还本付息的有价证券）发行正式启动，金额不少于5000万财政部在德国法兰克福发了了3亿马克公募债券（经济体制改革后政府首次在国外发行债券） 基金起源于英国18世纪末19 世纪初产业革命推动下出现的 国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》我国《基金法》实施（法律形式确认了基金在资本市场和社会主义市场经济中的地位和作用） 封闭基金存续期5年以上，一般10～15年,10%以上基金持有人有权招开基金持有人大会 基金公司设立：注册资本不低于1亿必须是实缴资本。主要股东3年内无违法记录注册资本不低于三亿 我国基金管理费一般为，货币基金,债券基金不低于1%,封基托管费按,开放基金低于 封基年度收益分配比例不低于年度已经实现收益的 90%,股票基金应有60%投资于股票,债券基金应有80%投资于债券,一只基金持有一家上市公司股票不得超过基金净值的10%，一家管理公司的全部基金持有一家公司的证券不得超过该证券的10% 外汇期货1972在国际货币市场（属于芝加哥商业交易所）率先推出可转换公司债最短1年最长6年。发行起6个月后可转换公司股票.首次公开发行股票4亿股以上可以向战略投资者配售 发行面值超5000 万元应当由承销团承销上海证券交易所 成立， 正式营业 深圳证券交易所 筹建， 经中国人民银行批准成立， 营业国务院批准中小企业板设立 中证指数公司的指数：中证流通指数,中证规模指数中证100指数（基期基点1000点）,沪深300 指数,沪深300行业指数,沪深300风格指数,中证规模指数中证200／500／700／800指数（基期基点1000）, 中证100（排名前100）＝沪深300-中证200,中证700＝中证500+中证200 , 中证 800＝中证500+沪深300 上证交易所股价指数：上证综合指数（基期基点100点） 公司税后利润分配时，提10%列入公司法定公积金，法定公积金超注册资本 50%时可不提取。 法定公积金转为资本时留成比例不得少于转赠前注册资本的 25% 2007年12月底我国共有证券公司106家 证券公司设立主要股东要求最近3年无重大违规，净资产不低于2亿元 证券监督机构自受理证券公司设立申请之日起6个月内进行审查，作出答复。不批准要说明理由 单独或合并持有5%股权股东可以向股东会提议案，可以提名董事监事候选人 风险控制指标：经纪业务净资本不低于2000 万.承销，自营，资产管理之一净资本不低于5000万,经纪业务+一项＝净资本1亿,经纪业务+2项及以上的＝净资本2亿,净资本：风险准备之和>100%净资本：净资产>40%,净资本：负债>8% ,净资产：负债>20%,流动资产：流动负债>100%,经纪业务净资本／营业部家数>500 万,自营股票规模<净资本的100%,自营证券规模（按成本价计）<净资本200 %,自营持有一种非债券证券成本<5%该证券市值 ,承销要按10%计算风险准备，承销公司债券的按5%计算,承销政府债券按2%计算 ,定项资产管理按管理本金的2%计算风险准备，集合资产按1%，专项资产按,证券公司按上一年营业费用总额的10%计算风险准备, 单一客户融资融券不超过净资本的5%,客户担保股票不超过该股票总市值的20%,按融资融券规模的10%计算风险准备 〈证券法〉 通过 实施〈公司法〉 通过 实施｝ 修订 生效. 证券公司股东非货币财产出资不得超过注册资本的30% 〈企业破产法〉于 实施 新公司法：公司注册资本按规定的比例在2年内分期缴清出资，投资工公司5年内缴足有限责任公司最低注册资本降低到 3万元 非公开发行实际控制人认购的股份36个月内不得转让，发行价格不低于基准日前20个交易日均价的90% 融资融券试点：经纪业务已满3年的创新类证券公司 近二年各项风险控制指标持续符合规定，近 6 个月净资本在12亿以上经国务院批准，证监会`财政部`中国人民银行联合发布《证券投资者保护基金管理办法》沪深交易所在风险基金达到规定上限后经手费的20%纳入基金，证券公司按营业收入的～5%交纳基金. 中国证券业协会成立于 证监会公布《证券业从业人员资格管理办法》 实施,申请执业证书协会应当自收到申请起30日内向证监会备案，不符的要书面说明现由 基础〔总结〕 有价证券是虚拟资本的一种形式.有价证券狭义指资本证券，广义包括商品证券（提货单，运货单，仓库栈单），货币证券（商业证券和银行证券） 有价证券按发行主体分：1政府证券2政府机构证券（我国不允许）3公司证券（包括金融证券） 按是否在交易所挂牌分：1 上市证券2 非上市证券（凭证式国债，普通开放式基金） 按募集方式：1公募证券2私募证券（信托计划，理财计划，定向增发）按代表的权利性质分：股票债券 其他证券（基金，衍生品《金融期货，可转换证券，权证》） 有价证券的特征：A收益性B流动性C风险性D 期限性 证券市场的特征：A价值直接交换的场所B财产权利直接交换的场所C风险直接交换的场所 证券市场的品种结构：股票债券基金衍生品市场证券市场的基本功能：筹资－投资定价资本配置功能 证券市场中介机构：证券公司证券登记结算公司证券服务机构（投资咨询公司，会计师事务所，资产评估机构，律师事务所，证券信用评级机构） 证券市场的产生：A社会化大生产和商品经济的发展B股份制的发展C信用制度的发展 国际证券市场发展趋势：A市场一体化B投资者法人化C金融创新 D 金融机构混业化E交易所重组公司化F 证券市场网络化G金融风险复杂化 H金融监管合作化 中国第一个标准化期货合约---深圳有色金属交易所-特级铝期货标准合同（实现了远期合同向期货的过渡） WTO后证券业在5年过渡期的对外开放包括：1直接B股交易. 2成为交易所特别会员. 3设立合营公司从事基金管理业务. 4加入三年内设立合营证券公司从事A股 B股H股和政府债，公司债的承销和交易.5合资券商开展咨询服务，给予国民待遇，可设分权机构 股票的性质：A有价证券B要式证券C证权证券D 资本证券E综合权利证券股票的特征：1收益性2风险性3流动性 4永久性5参与性 股票的类型：A普通股票和优先股股票（权利不同分）B记名股票和无记名股票（是否记名分）C有面额和无面额股票（是否标明金额分）股票的价格：理论价格＝预期股息／必要收益率 市场价格股票的价值:1票面价值2账面价值（净值OR每股净资产）3清算价值4 内在价值（理论价值OR未来收益的现值）影响股票价格的因素：A公司的经营状况 （1资产净值2盈利水平3派息政策4股票分割5增资减资6销售收入7原材料供价8主要经营者理替9公司重组10意外灾害）B宏观经济因素（1经济增长2经济周期3货币政策《准备金率，再贴现。公开市场业》4财政政策5市场利率6通货膨胀7汇率变化8国际收支）C政治因素（1战争 2 政权更迭 3政府重大经济政策出台4国际社会政治经济的变化） D 心理因素 E稳定市场的政策与制度安排（技术性停牌 临时停市） F 人为操纵因素 普通股股东的权利： 1重大决策参与权 2公司资产收益权和剩余资产分配权 3优先认股权4查阅公司资料 5交易股票 清偿顺序：清算费用――职工工资――社保费用――法定补偿――所欠税款――公司债务――普通股东 我国股票按投资主体分：国家股 法人股社会公众股 外资股 债券的特征：偿还性流动性安全性收益性 债券分类：发行主体分(A政府债券B金融债券C公司债券)按付息方式分(A零息债券B附息债券C息票累积债券D浮动利率债券)按形态分类(A实物债券B凭证式债券C记账式债券) 广义政府债券属于公共部门债务 狭义属政府部门债务政府债券特征：安全性高流通性强收益稳定免税待遇国债按资金用途分：赤字国债建设国债战争国债特种国债 储蓄债券是以个人为发行对像的非流通国债，一般以吸收个人小额储蓄为主 记账式国债利率由记账国债承销团投标确定 储蓄国债利率由财政部参考存款利率和供求关系确定 公司债券类型：信用公司债（无担保）不动产抵押公司债保证公司债收益公司债 可转换公司债 附认股权证公司债 国际债券特征：资金来源广发行规模大 存在汇率风险 有国家主权保障 以自由兑换货币作计量货币龙债券是指除日本以外亚洲地区发行的一种以非亚洲国家货币标价的债券 投资基金的特点：集合投资 分散风险专业理财基金的作用：为中小投资者拓宽了渠道利于证券市场的稳定和发展 基金托管人可磋商酌情调低基金托管费经证监会核准后公告无须召开持有人大会 基金投资风险：市场风险管理能力风险技术风险巨额赎回风险 金融衍生工具基本特征：跨期性杠杆性联动性不确定高风险性（信用风险市场风险流动性风险结算风险运作风险法律风险） 金融衍生工具按产品形态和交易场所分：内置型衍生工具交易所交易衍生工具OTC交易的衍生工具 金融衍生工具按自身交易方法及特点分类：金融远期合约金融期货金融期权金融互换结构化金融衍生工具 按基础工具分类：股权类（股票期货股票期权股票指数期货股票指数期权及混合交易合约）利率类（远期利率协议利率期货利率期权利率互换及混合交易合约） 货币类（外汇合约货币期货货币期权货币互换及合约的混合交易合约）信用类（信用互换信用联结票据） 其它类 金融衍生工具的创新：风险管理型创新增强流动型创新信用创造型创新股权创造型创新 期权的权利期间与时间价值存在同方向但非线性影响 基础资产产生收益将使看涨期权价格下跌，看跌期权价格上长升 权证的要素包括：类别标的行权价格存续时间（6个月以上24个月以下）行权日期行权结算方式行权比例 可转债换发行时证券的性质分：可转换债券可转换优先股 存托凭证（DR）也称预托凭证 对发行人的优点：A市场容量大，筹资能力强 B避开直接发行股票债券的法律要求，上市手续简单成本低ADR对投资者的优点：以美元交易,国内清算ADR 须经美国证监会注册有助于保障投资者的权益 股利发放以美元支付 规避投资政策限制 资产证券化分类：按基础资产分类（不动产证券化,应收账款证券化,信贷资产证券化,未来收益证券化,债券组合证券）按地域分类（境内资产证券化,离岸资产证券化）证券化产品的属性分类（股权型 ,债权型,混合型） 资产证券化当事人包括：发起人（原始权益人大型工商企业及金融机构）特定目的机构（为发起人的资产为基础发行证券化的产品机构） 资金和资产存管机构信用增级机构信用评级机构承销人投资者 证券发行市场无固定场所是一个无形市场 证券发行制度（注册制核准制） 我国股票实行核准制由审核委员会审核证监会核准 保荐人及保荐代表应勤勉尽责诚实守信 我国首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格初步询价确定价格区间及市盈率区间，保荐机构在发行价格区间向询价对像累计投票询价 荷兰式招标（最低中标价最高收益率）短期贴现债券采用单一价格方式 美式招标按各自的价格成交《长期附息债券采用多种收益率的方式》 会员大会是交易所最高权力机构，理事会是交易所决策机构交易所总经理由国务院证监会任免《深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案》包括四项基本原则（审慎推进统分结合从严监管统筹兼顾） 中小板的“两个不变” （尊守的法律法规不变 发行上市条件信息披露要求不变） “四个独立” （运行独立监察独立代码独立指数独立） 基期加权股价指数又叫拉斯贝尔加权指数（采用基期发行量和成交易作为权数） 计算期加权股价指数又叫派许加权指数（采用计算期发行量和成交量为权数） 几何加权股价指数又叫费雪理想式（是对上面二种指数作几何平均，实际很少用） 股票收益：股息收入资本利得公积金转增收益股息种类：现金股息股票股息财产股息负债股息建业股息（无盈利无股息的一个例外） 债券收益：债息收入资本利得再投资收益 公积金来源：A溢价发行的部份B税后利润中提存的C资产重估增值部分D 外部赠与资产 系统风险：政策风险经济周期波动利率风险购买力风险（通胀） 非系统性风险：信用风险经营风险财务风险 证券资产管理是实现委托资产收益的最大化 证券经纪业务及其它二项业务的董事会应设薪酬与提名委员会，审计委员会和风险控制委员会 证券公司内部控制应当贯彻健全，合理，制衡，独立的原则 经纪业务内部控制主要内容：防范挪用客户资金资产非法融入融出资金及结算风险 自营业务重点A防范规模失控，决策失误超越授权，变相自营，账外自营，操纵市场，内幕交易B建立决策程序加强决策管理C合理的预警机制 投资银行重点防荡法律风险财务风险道德风险 研究咨询业务应重点防范传播虚假信息误导投资者，无资格执业，违规执业及利益冲突 业务创新应重点防范违法违规，规模失控，决策失误分支机构应重点防范越权经营，预算失控及道德风险 净资本＝净资产-金融产品投资风险调整-应收款的风险调整-其它流动资产项目的风险调整-长期资产的风险调整-或有负债的风险-+证监会认定的其 证券登记结算公司设立条件：A自有资金不少于2亿元B必要的场所及设施C主要管理及从业人员要有从业资格D 其它条件 证券市场监管手段：法律手段经济手段必要的行政手段 证券市场监管的意义：1保障投资者权益 2维护市场良好秩序 3发展和完善证券市场体系 4准确全面的信息利于参与者的决策 国际证监会公布了监管的三个目标：保护投资者保证市场公平效率和透明 降低系统风险 信息披露：全面性真实性时效性 操纵市场行为：A单独或合谋集中资金持股优势连续卖买 B与他人串通事先约定时间，价格，方式影响价格和数量C在自已的账户间对倒 内幕信息包括：1分配股利或增资计划 2股权结构的重大变化3债务担保的重大变更4营业用主要资产的抵押，出售报废一次超过资产的 30% 5公司主要管理人员的行为可能承提重大损失赔偿责任6上市公司的收购方案 证券业协会三大职能：自律服务传导 证券从业人员行为规范内容：正直诚信勤勉尽责廉洁保密自律守

在资本存量下，优先股股东所分配的资金显示在一个或两个称为“面值”和“额外实收资本”的账户中。集我们在一起的点点滴滴，每一次翻阅，都