期货从业资格考试题目及答案详解

期货从业资格考试样卷及答案解析：  期货考试。

2020年期货从业资格考试报名即将开始，各位考生可以提前准备起来了，争取将之前没有拿下的证书拿到手，为自己的未来添砖加瓦。

报名官网：中国期货业协会。

该协会成立于2000年12月29日，是根据《社会团体登记管理条例》设立的全国期货行业自律性组织，为非营利性的社会团体法人，由以期货经纪机构为主的团体会员、期货交易所特别会员组成，接受中国证监会和国家社会团体登记管理机关的业务指导和管理。

包括三个科目：“期货基础知识”、“期货法律法规”和“期货投资分析”。通过“期货基础知识”和“期货法律法规”两个科目后，可报考“期货投资分析”科目。每科目考试时间均为100分钟。

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1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10 手期货合约建仓，基差为-30元吨，买入平仓时的基差为-50元吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。　　A、盈利2000 元　　B、亏损2000元　　C、盈利1000 元　　D、亏损1000 元　　答案：B　　解析：如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。现实际基差由-30 到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额=10×10×20=2000。　　2、3 月15 日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3 手（1 手等于10 吨）6 月份大豆合约，买入8 手7 月份大豆合约，卖出5 手8 月份大豆合约。价格分别为1740 元吨、1750 元吨和1760元吨。4 月20 日，三份合约的价格分别为1730元吨、1760 元吨和1750 元吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）。　　A、160 元　　B、400 元　　C、800 元　　D、1600 元　　答案：D　　解析：这类题解题思路：按照卖出（空头）→价格下跌为盈利，买入（多头）→价格上涨为盈利，判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算：　　（1）卖出3 手6 月份大豆合约：（1740-1730）×3×10=300 元　　（2）买入8 手7 月份大豆合约：（1760-1750）×8×10=800 元　　（3）卖出5 手8 月份大豆合约：（1760-1750）×5×10=500 元　　因此，该投机者的净收益=（1）+（2）+（3）=1600 元。　　3、某投机者以120 点权利金（每点10 美元）的价格买入一张12月份到期，执行价格为9200 点的道·琼斯美式看涨期权，期权标的物是12 月份到期的道·琼斯指数期货合约。一个星期后，该投机者行权，并马上以9420 点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是（）。　　A、120 美元　　B、220 美元　　C、1000 美元　　D、2400 美元　　答案：C　　解析：如题，期权购买支出120 点，行权盈利=9420-9200=220 点。净盈利=220-120=100 点，合1000美元。　　4、6 月10 日市场利率8%，某公司将于9 月10 日收到10000000 欧元，遂以价格购入10 张9月份到期的3 个月欧元利率期货合约，每张合约为1000000 欧元，每点为2500 欧元。到了9 月10日，市场利率下跌至（其后保持不变），公司以 的价格对冲购买的期货，并将收到的1千万欧元投资于3 个月的定期存款，到12 月10日收回本利和。其期间收益为（）。　　A、145000　　B、153875　　C、173875　　D、197500　　答案：D　　解析：如题，期货市场的收益=（）×2500×10=26250　　利息收入=（10000000×）4=171250　　因此，总收益=26250+171250=197500。　　5、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权，同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为13000 点的5 月恒指看跌期权。当恒指跌破（）点或恒指上涨（）点时该投资者可以盈利。　　A、12800 点，13200 点　　B、12700 点，13500点　　C、12200 点，13800点　　D、12500 点，13300 点　　答案：C　　解析：本题两次购买期权支出500+300=800 点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的支出。　　对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800=13800，　　对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利：13000-800=12200。　　6、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100 元吨，乙为卖方，建仓价格为1300 元吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元吨，双方商定为平仓价格为1240元吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40 元吨，即1200 元吨。请问期货转现货后节约的费用总和是（），甲方节约（），乙方　　节约（）。　　A、20 40 60　　B、40 20 60　　C、60 40 20　　D、60 20 40　　答案：C　　解析：由题知，期转现后，甲实际购入小麦价格=1200-（1240-1100）=1060元吨，乙实际购入小麦价格=1200+（1300-1240）=1260元吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲、乙实际销售小麦价格分别为1100 和1300 元吨。期转现节约费用总和为60 元吨，由于商定平仓价格比商定交货价格高40元吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低40 元吨，乙实际销售价格也比建仓价格少40 元吨，但节约了交割和利息等费用60元吨（是乙节约的，注意！）。故与交割相比，期转现，甲方节约40元吨，乙方节约20 元吨，甲、乙双方节约的费用总和是60元吨，因此期转现对双方都有利。　　7、某交易者在3 月20 日卖出1 手7 月份大豆合约，价格为1840 元吨，同时买入1 手9 月份大豆合约价格为1890 元吨，5 月20 日，该交易者买入1 手7 月份大豆合约，价格为1810 元吨，同时卖出1 手9 月份大豆合约，价格为1875 元吨，（注：交易所规定1 手=10吨），请计算套利的净盈亏（）。　　A、亏损150 元　　B、获利150 元　　C、亏损160 元　　D、获利150 元　　答案：B　　解析：如题，5 月份合约盈亏情况：1840-1810=30，获利30 元吨　　7 月份合约盈亏情况：1875-1890=-15，亏损15 元吨　　因此，套利结果：（30-15）×10=150元，获利150元。　　8、某公司于3 月10日投资证券市场300 万美元，购买了A、B、C 三种股票分别花费100 万美元，三只股票与S&P500 的贝塔系数分别为、、。此时的S&P500现指为1430 点。因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。6 月份到期的S&P500 指数合约的期指为1450 点，合约乘数为250 美元，公司需要卖出（）张合约才能达到保值效果。　　A、7 个S&P500期货　　B、10 个S&P500 期货　　C、13 个S&P500 期货　　D、16 个S&P500 期货　　答案：C　　解析：如题，首先计算三只股票组合的贝塔系数=（）3=，应该买进的合约数=（300×10000×）（1450×250）=13 张。　　9、假定年利率r为8%，年指数股息d为，6 月30 日是6 月指数期合约的交割日。4 月1 日的现货指数为1600 点。又假定买卖期货合约的手续费为 个指数点，市场冲击成本为 个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的，买卖股票的市场冲击成本为；投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的，则4 月1 日时的无套利区间是（）。　　A、[1606，1646]　　B、[1600，1640]　　C、[1616，1656]　　D、[1620，1660]　　答案：A　　解析：如题，F=1600×[1+（8%×312）=1626　　TC=××××312=20　　因此，无套利区间为：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]。　　10、某加工商在2004 年3月1 日，打算购买CBOT玉米看跌期权合约。他首先买入敲定价格为250美分的看跌期权，权利金为11 美元，同时他又卖出敲定价格为280 美分的看跌期权，权利金为14美元，则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为（）。　　A、250　　B、277　　C、280　　D、253　　答案：B　　解析：此题为牛市看跌期权垂直套利。最大收益为：14-11=3，最大风险为280-250-3=27，所以盈亏平衡点为：250+27=280-3=277。

2009-2019年期货从业资格《法律法规》历年考试真题整理网页链接

1、期货投资属于。

A、金融市场投资

B、股票市场投资

C、货币资本化投资的传统范围

D、非投资工具，但具有高度投机性

［答：］a

【分析】期货是衍生自基础初级产品（现货）的金融工具，属于金融市场投资。

2、投资一个项目的确切回报是。期货行业资格考试试题及答案

A、风险报酬

B、通货膨胀补贴

C、必要的投资报酬

D、无风险报酬

［答：］d

［分析］无风险报酬是指投资于某一投资项目时能够明确获得的报酬，或者投资于某一投资对象时能够稳定获得的报酬，而不附带任何风险。

3、风险是不幸事件发生的概率，通常定义为（）。

A、投入资本损失的可能性

B、不利于实现预期目的

C、预期收益失败的可能性

D、企业预期后果的不利方面

［答：］d

［分析］风险不仅仅指收入损失。期货从业人员资格考试模拟题

4、期货投资分析是投资者正确认识期货的有效途径，是投资者做出科学决策的基础。

A、风险和盈利能力

B、供需规律

C、风险

D、风险、盈利能力、预期和及时性

［答：］d

你好，网上有习题卖的，很多考试网站也有免费的试题，不过免费的一般没有最新的和预测题。

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第一题。是因为铜的涨跌停为上一交易日结算价的4%。所以，次日的报价不可能出这个范围。也就是67110*（空头方向同理）但铜的波动为10元吨。所以要取10的倍数。即这个答案。第二题。应该是错在还有货币市场第三题。可能是分散化有个适量的度吧。过量的分散化只可能分散投资者的精力，从而顾此失彼。第四题。首先要了解两个公式1.将来值=现值*（1+年利率*年数） （注：“*”为乘号）2.现值=将来值（1+年利率*年数）知道了公式就可计算了。所以第一步计算该存款凭证的将来值即一年后的价值为：1000*（1+6%*1）=1060第二步计算距离到期还有三个月的价值1060（1+8%*312）=该题为第五版中金融期货的一道原题，在第六版已将该部分内容删除，考试也不会考的。第五题。这是根据书上的两道原题综合起来了而已。资金占用100万元。相应利息为100W*6%*312=15000一个月后红利为1W，剩余两月利息为10000*6%*212=100本利和共计10000+100=10100。净持有成本则为15000-10100=4900.则合约合理价格应为100W+4900=1004900. 当时点数为10000点（100W100）首先是10000*1%（这是双边手续费和市场冲击的那个）=100点借贷利率差成本为10000*（借贷利率差成本的）*312=点合计起来，记得算上手续费双边和市场冲击的那2+2个点。一共是100+点无套利区间则为 10049+ 和累死了。。。兄弟。你还不多追加点分。。。。。。。。。。。。。。。。。