会计中级职称考试题财务管理

A.预付账款

B.应收票据

C.其他流动资产

D.存货

【参考答案】B

【参考解析】

流动资产扣除存货、预付账款、其他流动资产和一年内到期的非流动资产的差额是速动资产。

2 [多选题] 下列属于股票回购对上市公司影响的有(　　)。

A、容易造成资金紧张

B、影响公司的后续发展

C、损坏公司的根本利益

D 、导致公司操纵股价

【参考答案】A,B,C,D

【参考解析】

股票回购对上市公司的影响有：(1)股票回购需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展;(2)股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益;(3)股票回购容易导致公司操纵股价。

3 [多选题] 当公司存在下列哪些项目时，需计算稀释每股收益(　)。

A.股票期货

B.可转换公司债券

C.认股权证

D.股票期权

【参考答案】B,C,D

【参考解析】

稀释潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。目 前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股票期权等。

4 [判断题] 对于附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。(　)

A.√

B.×

【参考答案】对

【参考解析】

回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。(参见教材119页)

【该题针对“(2015年)可转换债券”知识点进行考核】

5 [判断题] 债券的当前收益率和票面收益率一样，不能全面地反映投资者的实际收益。 (　　)

A.√

B.×

【参考答案】对

【参考解析】

债券的本期收益率，又称直接收益率、当前收益率，它和票面收益率一样，不能全面地反映投资者的实际收益，因为它忽略了资本损益。

6 [判断题] 股票分割容易导致内部操纵股价。(　)

A.√

B.×

【参考答案】错

【参考解析】

股票回购容易导致内部操纵股价。

材料题

根据以下资料，回答7-9题。

已知：某公司2012年销售收入为20000万元，销售净利率为12%，净利润的60%分配给投资者。2012年12月31日的资产负债表(简表)如下：

该公司2013年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假定该公司2013年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为25%。要求：

7 [简答题] 查看材料

计算2013年公司需增加的营运资金。

【参考解析】

流动资产占销售收入的百分比=(1000+3000+6000)20000=50%

流动负债占销售收入的百分比=(1000+2000)20000=15%

增加的销售收入=20000×30%=6000(万元)增加的营运资金=6000×50%-6000×15%=2100(万元)。

8 [简答题] 查看材料

预测2013年需要对外筹集资金量。

参考解析：

增加的留存收益=20000×(1+30%)×12%×(1-60%)=1248(万元)

对外筹集资金量=148+2100-1248=1000(万元)。

9 [简答题] 查看材料

计算发行债券的资本成本(一般模式)。

【参考解析】

债券的资本成本=10%×(1-25%)=。

10 [简答题]

南方公司目前的资本结构(账面价值)为：

长期债券 680万元

普通股 1 000万元(100万股)

留存收益 320万元

目前正在编制明年的财务计划，需要融资500万元，有以下资料：

(1)本年派发现金股利每股元，预计明年每股收益增长10%，股利支付率(每股股利股

收益)保持25%不变;

(2)外部资金通过增发长期债券解决，每张债券面值100元，发行价格为108元，票面利率为8%，分期付息，到期还本;(为简化考虑，不考虑筹资费用和溢价摊销，并假设目前的长期债券资本成本与增发的长期债券的资本成本相同)(3)目前无风险利率为4%，股票价值指数平均收益率为10%，如果其提高1%，该公司股票的必要收益率会提高。

(4)公司适用的所得税税率为25%。

要求：

(1)计算长期债券的税后资金成本;

(2)计算明年的净利润;

(3)计算明年的股利;

(4)计算明年留存收益账面余额;

(5)计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数;

(6)确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资金成本;

(7)按照账面价值权数计算加权平均资金成本。

【参考解析】

(1)长期债券的税后资金成本

=100×8%×(1-25%)108×100%

=

(2)今年的每股收益=(元)

明年的每股收益=×(1+10%)=(元)

明年的净利润=×100=264(万元)

(3)由于股利支付率不变

所以，每股股利增长率=每股收益增长率=10%

明年的每股股利=×(1+10%)=(元)

明年的股利=100×(万元)

(4)明年新增的留存收益=264-66=198(万元)

明年留存收益账面余额=320+198=518(万元)

(5)长期债券筹资额=500-198=302(万元)

长期债券账面余额=680+302=982(万元)

资金总额=982+1000+518=2500(万元)

长期债券的权数=9822500×100%=

普通股的权数=10002 500×100%=40%

留存收益的权数=5182500×100%=

(6)“股票价值指数平均收益率”指的是市场组合的必要收益率(Rm)，根据“某股票的必要收益率R=Rf+该股票的β×(Rm-Rf)以及“股票价值指数平均收益率提高1%，该公司股票的必要收益率会提高”可知，该股票的口系数为，普通股资金成本=4%+×(10%-4%)=13%。

(7)加权平均资金成本=××13%+×13%=

11 [判断题] 在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越业越明显。(　　)

A.√

B.×

【参考答案】错

【参考解析】

一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低;但资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢，直到不再降低。

12 [判断题] 在所有者与经营者矛盾的协调中，解聘是通过市场约束经营者的方法，接收是通过所有者约束经营者的方法，激励是将经营者的报酬与绩效挂钩的方法()。

A.√

B.×

【参考答案】错

【参考解析】

在所有者与经营者矛盾的协调中，接收是通过市场约束经营者的方法，解聘是通过所有者约束经营者的方法，激励是将经营者的报酬与绩效挂钩的方法

一、单选题1.已知某种证券收益率的标准差为，当前的市场组合收益率的标准差为，两者之间的相关系数为，则两者之间的协方差是（　）。参考答案：A答案解析：协方差＝相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差＝××＝。2.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（　）。A.复利终值数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数参考答案：C答案解析：因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，所以符合普通年金的形式，所以计算第n年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。3.已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元；投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为（　）万元。参考答案：D答案解析：第一年流动资金投资额＝第一年的流动资产需用数－第一年流动负债可用数＝100－40＝60（万元）第二年流动资金需用数＝第二年的流动资产需用数－第二年流动负债可用数＝190－100＝90（万元）第二年流动资金投资额＝第二年流动资金需用数－第一年流动资金投资额＝90－60＝30（万元）4.在下列各项中，属于项目资本金现金流量表的流出内容，不属于全部投资现金流量表流出内容的是（　）。A.营业税金及附加B.借款利息支付C.维持运营投资D.经营成本参考答案：B答案解析：与全部投资现金流量表相比项目资本金现金流量表的现金流入项目相同，但是现金流出项目不同，在项目资本金现金流量表的现金流出项目中包括借款归还和借款利息支付，但是在全部投资的现金流量表中没有这两项。5.相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是（　）。A.无法事先预知投资收益水平B.投资收益率的稳定性较强C.投资收益率比较高D.投资风险较大参考答案：B 答案解析：债券投资具有以下特点：投资期限方面（债券有到期日，投资时应考虑期限的影响）；权利义务方面（从投资的权利来说，在各种证券投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与企业的经营管理）；收益与风险方面（债券投资收益通常是事前预定的，收益率通常不及股票高，但具有较强的稳定性，投资的风险较小）。6.某公司股票在某一时点的市场价格为30元，认股权证规定每股股票的认购价格为20元，每张认股权证可以购买股普通股，则该时点每张认股权证的理论价值为（　）。元元元元参考答案：A答案解析：每张认股权证的理论价值＝Max[×（30－20），0]＝5元。7.根据营运资金管理理论，下列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（　）。A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本参考答案：C答案解析：应收账款的成本主要包括机会成本、管理成本、坏账成本，短缺成本是现金和存货的成本。8.在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（　）。A.现金周转期B.应付账款周转期C.存货周转期D.应收账款周转期参考答案：B答案解析：现金的周转过程主要包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间；应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。9.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本的通常是（　）。A.发行普通股B.留存收益筹资C.长期借款筹资D.发行公司债券参考答案：A答案解析：整体来说，权益资金的资金成本大于负债资金的资金成本，对于权益资金来说，由于普通股筹资方式在计算资金成本时还需要考虑筹资费用，所以其资金成本高于留存收益的资金成本，即发行普通股的资金成本应是的。10.在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可判定这种认股权证是（　）。A.单独发行认股权证B.附带发行认股权证C.备兑认股权证D.配股权证参考答案：C 答案解析：按照认股权证认购数量的约定方式，可将认股权证分为备兑认股权证和配股权证。备兑认股权证是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股股票；配股权证是确认老股东配股权的证书，它按照股东持股比例定向派发，赋予其以优惠价格认购公司一定份数的新股。二、多选题15.在下列各种资本结构理论中，支持“负债越多企业价值越大”观点的有（　）。A.代理理论B.净收益理论C.净营业收益理论D.修正的MM理论参考答案：BD答案解析：净收益理论认为负债程度越高，加权平均资金成本就越低，当负债比率达到100％时，企业价值达到，企业的资金结构；修正的MM理论认为由于存在税额庇护利益，企业价值会随着负债程度的提高而增加，于是负债越多，企业价值越大。16.在下列各项中，属于企业进行收益分配应遵循的原则有（　）。A.依法分配原则B.资本保全原则C.分配与积累并重原则D.投资与收益对等原则参考答案：ABCD答案解析：企业进行收益分配应遵循的原则包括依法分配原则、资本保全原则、兼顾各方面利益原则、分配与积累并重原则、投资与收益对等原则。17.在计算不超过一年期债券的持有期年均收益率时，应考虑的因素包括（　）。A.利息收入B.持有时间C.买入价D.卖出价参考答案：ABCD答案解析：不超过一年期债券的持有期年均收益率，即债券的短期持有期年均收益率，它等于[债券持有期间的利息收入＋（卖出价－买入价）]（债券买入价×债券持有年限）×100％，可以看出利息收入、持有时间、卖出价、买入价均是短期持有期年均收益率的影响因素。18.在下列各项中，属于日常业务预算的有（　）。A.销售预算B.现金预算C.生产预算D.销售费用预算参考答案：ACD答案解析：日常业务预算包括销售预算，生产预算，直接材料耗用量及采购预算，应交增值税、销售税金及附加预算，直接人工预算，制造费用预算，产品成本预算，期末存货预算，销售费用预算，管理费用预算。现金预算属于财务预算的内容。19.在下列质量成本项目中，属于不可避免成本的有（　）。A.预防成本B.检验成本C.内部质量损失成本D.外部质量损失成本参考答案：AB 答案解析：质量成本包括两方面的内容：预防和检验成本、损失成本；预防和检验成本属于不可避免成本；损失成本（包括内部质量损失成本和外部质量损失成本）属于可避免成本。20.企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（　）。A.股票期权B.认股权证C.可转换公司债券D.不可转换公司债券参考答案：ABC答案解析：稀释性潜在普通股，是指假设当前转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券、认股权证、股票期权。21.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（　）。A.经济周期B.经济发展水平C.宏观经济政策D.公司治理结构参考答案：ABC答案解析：影响财务管理的经济环境因素主要包括：经济周期、经济发展水平、宏观经济政策。公司治理结构属于法律环境中公司治理和财务监控的内容。22.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（　）。A.偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值参考答案：AB答案解析：偿债基金＝年金终值×偿债基金系数＝年金终值年金终值系数，所以A正确；先付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）＝年金×普通年金终值系数×（1＋i），所以B正确。选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。三、判断题23.附权优先认股权的价值与新股认购价的大小成正比例关系。（　）参考答案：×答案解析：根据附权优先认股权的价值计算公式：M1－（R×N＋S）＝R，解之可得：R＝（M1－S）（N＋1），可以看出附权优先认股权的价值R与新股认购价S是反向变动关系。24.企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（　）参考答案：√答案解析：企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。25.筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题，它们之间不存在对应关系。（　）参考答案：×答案解析：筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。26.经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。（　）参考答案：√答案解析：引起企业经营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源。但是，经营杠杆扩大了市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。27.在除息日之前，股利权利从属于股票：从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。（　）参考答案：√答案解析：在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。28.在财务预算的编制过程中，编制预计财务报表的正确程序是：先编制预计资产负债表，然后再编制预计利润表。（　）参考答案：×答案解析：资产负债表的编制需要利润表中的数据作为基础，所以应先编制利润表后编制资产负债表。29.从财务管理的角度看，公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排。（　）参考答案：√答案解析：公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事会和高级执行人员等之间权力分配和制衡关系，这些安排决定了公司的目标和行为，决定了公司在什么状态下由谁来实施控制、如何控制、风险和收益如何分配等一系列重大问题。四、计算题30.已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为、、和；B、C、D股票的必要收益率分别为、23%和。要求：（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。（2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为元，预计年股利增长率为4%。（3）计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6。（4）已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的β系数为，该组合的必要收益率为；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。参考答案：（1）A股票必要收益率＝5%＋×（15%－5%）＝（2）B股票价值＝×（1＋4％）（％－4％）＝（元）因为股票的价值高于股票的市价15，所以可以投资B股票。（3）投资组合中A股票的投资比例＝1（1＋3＋6）＝10％投资组合中B股票的投资比例＝3（1＋3＋6）＝30％投资组合中C股票的投资比例＝6（1＋3＋6）＝60％投资组合的β系数＝ ×10%＋×30%＋×60%＝投资组合的必要收益率＝5%＋×（15%－5%）＝（4）本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。31.已知：ABC公司是一个基金公司，相关资料如下：资料一：2006年1月1日，ABC公司的基金资产总额（市场价值）为27000万元，其负债总额（市场价值）为3000万元，基金份数为8000万份。在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的2%，赎回费率为基金资产净值的1%。资料二：2006年12月31日，ABC公司按收盘价计算的资产总额为26789万元，其负债总额为345万元，已售出10000万份基金单位。资料三：假定2006年12月31日，某投资者持有该基金2万份，到2007年12月31日，该基金投资者持有的份数不变，预计此时基金单位净值为元。要求：（1）根据资料一计算2006年1月1日ABC公司的下列指标：①基金净资产价值总额；②基金单位净值；③基金认购价；④基金赎回价。（2）根据资料二计算2006年12月31日的ABC公司基金单位净值。（3）根据资料三计算2007年该投资者的预计基金收益率。参考答案：（1）①2006年1月1日的基金净资产价值总额＝27000－3000＝24000（万元）②2006年1月1日的基金单位净值＝240008000＝3（元）③2006年1月1日的基金认购价＝3＋3×2%＝（元）④2006年1月1日的基金赎回价＝3－3×1%＝（元）（2）2006年12月31日的基金单位净值＝（26789－345）10000＝（元）（3）预计基金收益率＝（－）×100％＝.某企业甲产品单位工时标准为2小时件，标准变动费用分配率为5元小时，标准固定制造费用分配率为8元小时。本月预算产量为10000件，实际产量为12000件，实际工时为21600元，实际变动制造费用与固定制造费用分别为110160元和250000元。要求计算下列指标：（1）单位产品的变动制造费用标准成本。（2）单位产品的固定制造费用标准成本。（3）变动制造费用效率差异。（4）变动制造费用耗费差异。（5）两差异法下的固定制造费用耗费差异。（6）两差异法下的固定制造费用能量差异。参考答案：（1）单位产品的变动制造费用标准成本＝2×5＝10（元）（2）单位产品的固定制造费用标准成本＝2×8＝16（元）（3）变动制造费用效率差异＝（21600－12000×2）×5＝－12000（元）（4）变动制造费用耗费差异＝（11016021600－5）×21600＝2160（元）（5）固定制造费用耗费差异＝250000－10000×2×8＝90000（元）（6）固定制造费用能量差异＝（10000×2－12000×2）×8＝－32000（元）

多项选择题 　　下列各项中，有关平均资本成本比较法的表述正确的有(　　)。　　A.根据平均资本成本的高低来确定资本结构　　B.侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析　　C.没有考虑市场反应和风险因素　　D.根据个别资本成本的高低来确定资本结构　　【正确答案】A B C　　【知识点】资本结构　　【试题解析】　　平均资本成本比较法是根据平均资本成本的高低来确定资本结构，这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。平均资本成本比较法是从账面价值的角度进行资本结构优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。　　单项选择题　　某企业存在两种筹资方式，即股票筹资和债务筹资，当每股收益无差别点的息税前利润大于预期的息税前利润的时候，应该选择的筹资方式是(　　)。　　A.债务筹资　　B.股票筹资　　C.两种筹资方式都不可以　　D.两种筹资方式都可以　　【正确答案】B　　【知识点】资本结构　　【试题解析】　　当每股收益无差别点的息税前利润大于预期的息税前利润的时候，应该选择财务杠杆小的筹资方案，也就是股票筹资。　　多项选择题　　下列关于总杠杆效应说法正确的有(　　)。　　A.一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本，以保持较小的财务杠杆系数和财务风险　　B.变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务资本，保持较大的财务杠杆系数和财务风险　　C.一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆　　D.一般来说，在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆　　【正确答案】A B C D　　【知识点】杠杆效应　　【试题解析】　　一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本，以保持较小的财务杠杆系数和财务风险;变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务资本，保持较大的财务杠杆系数和财务风险;一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。　　单项选择题　　由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象是(　　)。　　A.经营杠杆　　B.财务杠杆　　C.敏感系数　　D.资本结构　　【正确答案】A　　【知识点】杠杆效应　　【试题解析】　　经营杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。经营杠杆反映了资产报酬的波动性，用以评价企业的经营风险。　　多项选择题　　在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施有利于降低企业总风险的有(　　)。　　A.减少产品销量　　B.提高产品销售单价　　C.降低利息费用　　D.节约固定成本支出　　【正确答案】B C D　　【知识点】杠杆效应　　【试题解析】　　衡量企业整体风险的指标是总杠杆系数，总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项B、D均可以导致经营杠杆系数和财务杠杆系数降低，总杠杆系数降低，从而降低企业整体风险;选项C会导致财务杠杆系数减少，总杠杆系数变小，从而降低企业整体风险。　　单项选择题　　某企业2015年资本总额为150万元，权益资本占60%，负债平均利率为10%，当前息税前利润为14万元，预计2016年息税前利润为万元，则2016年的每股收益增长率为(　　)。　　　　　　　　　　【正确答案】C　　【知识点】杠杆效应　　【试题解析】　　财务杠杆系数计算公式为：　　DFL=EBIT(EBIT-I)　　债务资金=150×(1-60%)=60(万元)　　利息(I)=60×10%=6(万元)　　财务杠杆系数(DFL)=14(14-6)=　　息税前利润增长率=()14=20%　　财务杠杆系数=每股收益增长率息税前利润增长率，所以2012年的每股收益增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=×20%=35%。