注册会计师期权模型

这个二叉树模型里面数据都是这么假定的，解释如下。上升22.56%，就是s*1.2256；然后再下降18.4%，就是再乘以（1-18.4%）即0.816；不难发现，在给出的精确度条件下：1.2256与0.816之间是互为倒数的关系，即（1+22.56%）*（1-18.4%）=1。所以在50的价格基础上上升在下降，与先下降再上升，结果都回归在50。

这一章是最难学的，特别是后面的二叉三叉，如果只是为了考试，可以试着放弃这章后面的高深内容，不容易考到。

pa财管考bs模型。【知识点】布莱克-斯科尔斯期权定价模型(BS模型):(1)在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，也不作其他分配;(2)股票或期权的买卖没有交易成本;(3)短期的无风险利率是已知的，并且在期权寿命期内保持不变;(4)任何证券购买者能以短期的无风险利率借得任何数量的资金;(5)允许卖空，卖空者将立即得到所卖空股票当天价格的资金;(6)看涨期权只能在到期日执行;(7)所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走。希望我的回答能够给你提供帮助，同时也欢迎采纳我的回答，谢谢。

同学你好，很高兴为您解答！

构建一个股票和借款的适当组合（“自有资金＋借款”进行股票投资），使得无论股价如何变动，投资组合的损益都与期权相同，则投资于该组合的成本（自有资金部分），就是期权的价值。

二叉树期权定价模型——套期保值原理与风险中性原理的应用形式（一）单期二叉树模型1.二叉树定价模型假设1）市场投资没有交易成本；2）投资者都是价格的接受者；3）允许完全使用卖空所得款项；4）允许以无风险利率借入或贷出款项；5）未来股票的价格将是两种可能值中的一个。2.单期二叉树模型推导过程——构建一个“抛补看涨期权”的套利投资组合，包括：1）一定数量的股票多头头寸（购入股票）；2）该股票的看涨期权的空头头寸（出售看涨期权）；3.投资组合的现金流量1）投资组合的初始投资额（初始现金流出量）＝股票投资－出售期权收入＝ H×S0―C02）半年后，股价上行的投资组合价值＝股票价值－期权到期日价值＝ H×Su―Cu

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2015年教材注会财管的教材中已经没有实物期权的内容了，建议您在学习的过程中不用再研究这部分内容了。