造价师每股收益公式

市盈率亦称本益比，是衡量股份制企业盈利能力的重要指标，其计算公式为
：市盈率=每股价格每股税后净利
比如2022年6月30日的每股收益（这是半年的）*2就是（动态）每股收益了
市盈率=每股价格2022年6月30日的每股收益（这是半年的）*2

每股收益含金量
　　每股收益含金量
　　让上市公司的利润粉饰行为无处遁形
　　序言：
　　对于普通投资者而言，基于“信息不对称”和“缺乏专业支撑”的情况下，通常很难从上市公司发布的报告中找到判断投资风险的依据，从而增加投资风险。国际流俱乐部正式基于保护普通投资者角度，通过研究发现：“每股收益含量”指标最能直接的反映上市公司财务报告的风险，最能揭露上市公司是否存在粉饰企业每股收益的可能性。
　　公式：每股收益含金量= 每股经营流量 每股收益
　　（1） 当每股收益（每股利润）为正数时
　　比例越高，代表公司回笼能力越强。
　　比例越高，代表公司主营业务竞争能力越强。
　　比例越高，代表利润（每股收益）含金量高。
　　比例为负数，如果应收账款又大幅增长，代表每股收益造假可能性极大。
　　（2） 当每股收益（每股利润）为负数时
　　比例越高，代表公司回笼能力越弱。
　　比例越高，代表公司主营业务竞争能力越弱。
　　比例越高，代表公司面临的流危机越重。
　　比例为负数，代表主营业务经营仍然正常，但可能出现了其它投资方面重大损失。
　　举例说明：
　　特变电工 股票代码：600089 每股收益：53元 每股经营流：43元
　　每股收益含金量= 81（正常）
　　神州泰岳 股票代码：300002 每股收益：47元 每股经营流：-05元
　　每股收益含金量= - 11（异常）
　　万邦达 股票代码：300027 每股收益：22元 每股经营流：-79元
　　每股收益含金量= - 59（非常异常）
　　黔源电力 股票代码：002039 每股收益：-46元 每股经营流：49元
　　每股收益含金量= - 02（主营业务正常）
　　凤凰股份股票代码：600716 每股收益：-004元每股经营流：-33元
　　每股收益含金量=5 （回笼力弱）
　　深度分析：
　　一、为什么上市公司会造假？
　　造假收益大大高于造假成本，这是上市公司造假的根本原因和动力。当上市公司出现流危机的情况下，为了获得来自更多的银行融资、股票市场再融资等资金，往往通常通过虚增收入、虚减成本的方式来虚增利润，提高每股收益，降低市盈率倍数。在此为基础，通过和第三方（往往是庄家）达成某种默契，采用制造炒作题材的方式来推高股价，获取大量的利益。到底上市公司可以获得哪些方面的利益，我们通过分析，主要总结如下几点：
　　1、 银行融资额度提高：上市公司的股权价值可以通过银行质押获得贷款，那么股票价格越高，上市公司的股权价值就越大，这样一来上市公司通过股权质押向银行贷款就可以获得更多的流。
　　2、 获得股票市场再融资：公司连续盈利，通常是上市公司再融资的必要条件，在这种情况下，虚增每股收益就成了重要的砝码。
　　3、 股票低吸高抛收益：与第三方勾结，达成某种默契，通过打压股价来低吸，再通过制造题材来拉高股价，进而直接获取股票市场的收益，这种手法往往基于投资者信息不对称情况下，获得直接的财富效益。
　　4、 获得其他方面收益：上市公司通过上述手法获得更多资金后，可以用于更多广泛的渠道，获得而外的投资收益。
　　5、 避免流断裂危机：相对上述几个方面的目的，这个利益的获取的动机应该说是更加人道的，因为这种动力至少还证明上市公司经营者有良心，还想持续经营这个企业。

　　二、上市公司通常会怎么造假？
　　造假手段五花八门，相对于上市公司而言，普通投资者又因信息极不对称，使得上市公司的造价行为大多不易被曝光，这是上市公司的一大难题。但是我们经过研究和总结，就上市公司的造价行为分为两类：一类是收益造假，即利润造假；另一类是流造假。在此对这两类造假进行分析的阐述：
　　1、 收益造假：这类造假往往通常通过虚增收入、虚减成本的方式来实现。具体来说，是通过一个熟悉客户来签订一些虚假合同，虚开发票的形式来实现收入增加，同时通过减少摊销制造成本、成本的方式来减少成本，从而虚增收益。这种造假行为，往往从法理上讲，往往很难找出它的违法痕迹的，也很具备隐蔽性。
　　2、 流造假：流从本质上讲，是不能造假的，如果有这种行为，通常是违法法理的。但可以操纵，而且这种操纵行为更具隐蔽性，一般的投资者很难发现。通过研究，我们总结出了上市公司主要的流操纵手法：
　　（1）、直接虚构进账单、对账单，虚增银行存款；
　　（2）、利用未达账项操纵银行存款余额
　　（3）、同时虚增经营性流入与经营性流出
　　（4）、同时虚增经营性流入与投资性流出
　　（5）、将投资性流入粉饰为经营性流入
　　（6）、将筹资性流入粉饰为经营性流入
　　三、如何判断上市公司造假行为？
　　1、收益造假： 这类造假行为，通过三个指标就很容易发现问题，一个是“应收账款”的大幅增加，一个是“存货”的大幅增加，而与此同时“经营性流”大幅减少，甚至出现负数。
　　2、流造假：
　　前已述及，有些上市公司非常狡猾，你不能直接从经营性流找出破绽，但俗话说：蛋再密也有缝。通过专业分析，我们认为，除了运用上述“每股收益含金量”指标进行直观判断之外，还应注意以下几个辅助指标加以佐证：
　　（1）支付的人均工资是否合理：如蓝田股份，当初有一大致命的指控就是“支付给职工以及为职工支付的职工人数”不正常，蓝田股份2022年“支付给职工以及为职工支付的”是2256万元，而年报声称其有员工13000人，如此计算，蓝田股份员工的月工资145元，这明显不符常理，当然蓝田事后在澄清称这些员工大部分是不拿工资的，但这个解释不能令人信服。
　　（2）支付职工的工资占收入的比重：如当初我们对海螺型材业绩提出疑问的一个原因就是其“支付给职工以及为职工支付的”只占收入1%，感觉明显偏低，当然有异常不等于有问题。对于该指标，笔者还经常纵向对比包括历年年报数对比、中报数对比，同年年报、中报数对比以及横向对比一般以 “支付给职工以及为职工支付的成本”这个指标与同业公司对比。不管是纵向、横向，只要发现异常，就要进一步查找原因。
　　（3）把流量和资产负债表关联起来看：这个需要相当的专业支撑。 流量表中的“商品收到的”项目和利润表中的主营业务收入以及资产负债表中“应收帐款”、“应收票据”、“预收帐款”等项目的对应关系；流量表中“购买商品支付的”与利润表中的“主营业务成本”、资产负债表中“存货”、“应付帐款”、“应付票据”、“预付帐款”等项目对应关系的检查。笔者经常利用流量表与损益表、资产负债表之间的关系核实其对应项目的准确，但是要注意的是权责发生制与收付实现制转换时的一些特殊关系，如江铃汽车，他的流量表有一个特点是，“商品收到的”大大低于损益表中的“主营业务收入”，笔者当初也将之视为异常，但后面发现，“购买商品支付的”也大大低于损益表中的“主营业务成本”，经询问公司财务总监，原来，该公司利用银行承兑汇票直接背书购销商品导致“商品收到的”与“购买商品支付的”同时减少。
　　（4）除此之外，对于流量表中的“收到其它与经营投资、筹资活动有关的”和“支付其它与经营投资、筹资活动有关的”要特别关注，这些流类似损益表的非经常性损益项目，很多公司通过这些项目操纵流或者将一些异常的收支藏在这些项目里，尤其是这些收支定性往往不是很准确，是经营、投资还是筹资往往不是很明确，再加上目前我国流量表对流量项目没有明细注释，给流操纵者提供了很大的方便。我的做法是，对于“收到其它与经营投资、筹资活动有关的”和“支付其它与经营投资、筹资活动有关的”金额巨大的公司就视为异常，尤其是“收到其它与经营活动有关的”，如天津磁卡，2022年实现收入61587万元，但“商品、提供劳务收到的”只有42484万元，折成不含税只有36311万元，也就是说25276万元的是挂账的，而与此同时， “收到其它与经营活动有关的”是104230万元，就是将“支付其它与经营活动有关的”78949万元全部扣除，净收到“其它与经营活动有关的”也有25281万元，而当期经营活动产生的流量净额只有21353万元，该公司2022年还有一个项目是很特殊的，就是合并范围变化对的影响-7261万元，考虑到营业费用及费用的支出，天津磁卡2022年经营性净额应该也是负数，而且金额巨大。实际上，只要看到这么大的“收到支付其它与经营活动有关的”，就要怀疑该公司如此巨额的进进出出干啥去了？
　　（5）还有几项目也应特别重视，这就是“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的”、“投资所支付的”。以前上市公司虚增收入，可能直接挂在应收款项上，表现为应收账款、其它应收款、预付账款、应收票据虚增上，如银广夏；但蓝田股份造假说明，直接虚增应收款项的造假手法已经过时了，现在造假虚增的资产更多往非流动资产转移，如长期投资、固定资产、在建工程、无形资产等，象蓝田股份就直接虚增固定资产和建工程，但这种手法也很危险，蓝田股份利用“洪湖水浪打浪”的农牧渔林业固定资产价值不好确定作文章，一般企业造假走“固定资产”不好逃过会计师的盘点，但在建工程相对就比较容易，可以以“预付工程款“名义直接虚增“在建工程”发生额。除此之外，笔者认为，虚增“长期投资”和“无形资产”更安全，由于“长期投资”股权比例在20%以下用成本法核算，只要虚增的投资项目股权比例在20%以下一般很容易通过会计师的审计，又由于会计师审计的重要性原则，对一些非重大投资也不进行抽查，往往设立子公司转移费用也比较安全；至于无形资产虚增则就更安全了，因为无形资产看不见、摸不着，价值更不好认定。在这些造假手法背景下，对引起上市公司非流动资产增加的流出要特别关注，尤其是资本运作比较频繁的公司，经常收购其它公司的股权尤其是关联企业，这些被收购公司往往有质次价高嫌疑，且有转嫁不良资产嫌疑。对于非流动资产规模增长较快而收入规模没有跟上去的上市公司要根据资产负债表进一步分析其非流动资产质量。
　　结语
　　国际著名的评级机构魏斯（Weiss）日前表示，13上市公司可能篡改盈利报告，其主要理由就是“不少公司的经营流量都与对外公布的盈利表现极不一致”，由此可见，流信息对评估上市公司盈利信息质量在也起着十分重要作用，也正因此，流受到上市公司操纵也是情理之中，投资者要注意识别流陷阱，并在之基础出分析上市公司盈余质量，总之，道高一尺，魔高一丈，上市公司造假手法不断推陈出新，我们分析方法也要不断跟着创新，这就象电脑病毒一样，经常有新的病毒出现，杀毒软件也需要不断的更新!
　　附件：
　　1、2022年上市公司每股收益含金量（排名）

无差别点计算公式：（ET-I）（1-T）-PD]N=N。无差别点是指使不同资本结构的每股收益（EPS）相等时的息税前利润（ET）。每股收益无差别点的分析，核心在每股收益；每股收益是税后净利润除以普通股股数。
股票（stock）是股份公司的所有权一部分也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。

每股收益即每股盈利（EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。是普通股股东每持有一股所能享有的企业净利润或需承担的企业净亏损。每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。利润表中，第九条列示“基本每股收益”和“稀释每股收益”项目。 在股票投资基本分析的诸多工具中，与市盈率、市净率、流量折现等指标一样，EPS也是最常见的参考指标之一。

基本每股收益的计算公式如下：

基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润÷当期发行在外普通股的加权平均数

每股收益增长率指标使用方法

1）该公司的每股收益增长率和整个市场的比较；

2）和同一行业其他公司的比较；

3）和公司本身历史每股收益增长率的比较；

4）以每股收益增长率和收入增长率的比较，衡量公司未来的成长潜力。

使用每股收益分析盈利性要注意以下问题：

（1） 每股收益不反映股票所含有的风险。例如，假设某公司原来经营日用品的产销，最近转向房地产投资，公司的经营风险增大了许多，但每股收益可能不变或提高，并没有反映风险增加的不利变化。

（2）股票是一个份额概念，不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司间比较。

（3） 每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策。

1，所谓每股利润无差别点，指在不同筹资方式下，每股利润相等的息税前利润，它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平。每股利润的 计算 公式为，每股利润=[（息税前利润-负债利息）×（1-所得税率）]普通股股数。
2，每股收益无差别点的息税前利润或额的计算公式为：
EPS=[ET-I1-T-PD]N
=[S-VC-a-I1-T-PD]N
式中：ET——息税前利润，I——每年支付的利息，T——所得税税率，PD——优先股股利，N——普通股股数，S——收入总额，VC——变动成本总额，a——固定成本总额
3，每股收益无差别点息税前利润满足：
[ET-I11-T-PD1]N1=[ET-I21-T-PD2]N2
4，每股收益无差别点的额满足：
[S-VC1-a-I11-T-PD1]N1=[S-VC2-a-I21-T-PD2]N2
套入公式计算
拓展资料：
1，每股收益无差别点法的决策原则
如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式
如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式
2，基本原理
主要是企业扩大经营规模需要筹措长期资本时，一般可选择的筹资方式有普通股融资、优先股融资与长期债务融资。利用优先股融资与长期债务融资具有财务杠杆效应，更多是关注息税前利润的变化程度引起每股收益变动的程度。
该种方法判断资本结构是否合理，是通过分析每股收益的变化来衡量。该方法假定，能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不够合理。但每股收益的高低不仅受资本结构的影响，还受到息税前利润水平的影响。处理以上三者的关系，可以运用融资的每股收益分析的方法。每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。
3，决策程序在不存在优先股的情况下
把负债筹资和所有者权益筹资这两种追加筹资方式的追加筹资以后的每股收益的计算公式写出来。
1把负债筹资和所有者权益筹资这两种追加筹资方式的追加筹资以后的每股收益的计算公式写出来。
2求无差别点，也就是在哪一点的时候这两种追加筹资方式的每股收益没有差别。计算出无差别点的息税前利润。
3如果预计追加筹资以后的息税前利润>无差别点的息税前利润应该选择负债类追加筹资;如果预计追加筹资以后的息税前利润<>