流动性偏好公式经济师

流动性偏好（也被称为货币需求）：由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。是凯恩斯三大心理规律之一。流动性偏好理论用于解释人们对货币的需求，根据该理论，货币需求由交易需求、预防性需求和投机性需求构成。详细见高鸿业的西方经济学 第四版 494页

主要有如下：1、利率决定理论：凯恩斯认为利率是纯粹的货币现象。因为货币最富有流动性，它在任何时候都能转化为任何资产。利息就是在一定时期内放弃流动性的报酬。利率因此为货币的供给和货币需求所决定。凯恩斯假定人们可贮藏财富的资产主要有货币和债券两种。 2、货币需求曲线的移动：在凯恩斯流动性偏好理论中，导致货币需求曲线移动的因素主要有两个，即收入增长引起更多的价值储藏，并购买更多的商品，物价的高低通过实际收入的变化影响人们的货币需求。 3、货币供给曲线的移动：凯恩斯假定货币供给完全为货币当局所控制，货币供给曲线表现为一条垂线，货币供给增加，货币供给曲线就向右移动，反之，货币供给曲线向左移动。 4、影响均衡利率变动的因素：所有上述这些因素的变动都将引起货币供给和需求曲线 的移动，进而引起均衡利率的波动。 5、流动性陷阱对利率的影响： >凯恩斯在指出货币的投机需求是利率的递减函数的情况下，进一步说明利率下降到一定程度时，货币的投机需求将趋于无穷大。因为此时的债券价格几乎达到了最高点，只要利率小有回升，债券价格就会下跌，债券购买就会有亏损的极大风险。于是，不管中央银行的货币供给有多大，人们都将持有货币，而不买进债券，债券价格不会上升，利率也不会下降。这就是凯恩斯的"流动性陷阱"。在这种情况下，扩张性货币政策对投资、就业和产出都没有影响

这是凯恩斯大大所提出的东西, 意思是人们对金钱是有需求的从古到今,这偏好已版更新N次我认识的版本是弗利民还是艾智人的忘了总之是说金钱需求是看以下的变量的利率(r实质利率R名义利率)收入 (Y)风险 (risk)财富 (W)交易费用其他利率所影响的需求叫做投机性货币需求(Speculative money demandMa)利率上升, 需求量下跌, 利率下降,需求量上升收入所影响的需求叫做交易性货币需求(transaction demand of money Mt) 是和收入成正比的风险和交易费用基本上差别不大, 风险上升, 需求量下跌财富愈多, 需求量愈多结合上述可以得出 流动性偏好名义货币需求 (Md) 的公式Md= P(价格) 乘以 L(Y,R,risk,)<-此乃函数或者实质货币需求MdP= L(Y,r+gpe, risk, )注:gpe是通胀预期R=r+gpe -------------------------------------------------------单独的货币需求不能决定利率和收入要引入货币供给, 即流动性需求线和供给线相交的点 决定均衡利率水平和收入水平

比较凯恩斯与弗里德曼货币需求理论的异同1．需求理论的前提假设：相同点：凯氏与弗氏都作了以下的假设：1)资本市场或金融市场极为发达和完善，其收益率可用奇一的市场利率来表达，不断变化着的市场利率是公众持有货币的机会成本。2)无论在时段上还是在时点上，货币与实物资产是替代品。公众的投资发生额越大，货币需求量便越少。3)生产要素具有可分割性，各生产单位面临同一技术水平。不同点：凯氏：1）短期分析-价格不变。凯氏的宏观经济理论是在经济大萧条的背景下问世的，因此理论上侧重于解决有效需求不足即大量的生产能力被迫闲置的问题。2）货币定义在m1层次上-货币无收益，仍较注重货币的交易手段功能。弗氏：1）长期分析，价格起作用，而且对未来的价格预期也起作用，侧重于解决通货膨胀、“滞胀”问题。2）货币量的层次为m2，即包括货币和准货币。货币需求理论模型：凯氏：1）凯氏对货币需求理论的贡献主要表现在对货币需求动机的分析：货币需求动机分为：交易动机、营业动机、预防动机、投机动机。其中货币的交易需求强调的是货币的交易媒介功能，取决于人们的收入水平，与人们的收入水平正相关猪场；货币的投机需求，强调的是货币的贮藏手段功能，货币的投机需求与市场利率负相关。综上所述：货币需求与收入正相关，与市场利率负相关。2）“流动性陷阱”假说凯恩斯货币需求理论的一个显著特点-大胆的假设，当利率已降至某一不能再降的低水平值的时候，货币需求会变为无穷大，货币需求量的增加一利率无关，此时的货币政策失效，能适用的是财政政策。3）凯恩斯模型与“马歇尔的k”将凯恩斯货币需求理论简单化-写成线形形式md=ay-bi，联立md=kpy，得k=a-bi通过凯恩斯的货币需求理论函数算出来的货币需求量，依然是收入的一部分，即md=ky，不过此时的k不同于“马歇尔的k”，而是一个变量，一个函数。弗氏：1）弗里德曼的理论特色有：采纳了凯恩斯视货币为一种资产的核心思想，利用这一思想把货币数量说改造成货币需求函数；基本上可定了货币数量说的长期结论，即长期中，货币量变化只影响物价、名义利率、名义收入等，不能影响就业、实际收入、实际利率等。2）弗里德曼用“消费者选择理论”对货币需求进行了逻辑推理，消费者在诸多商品之间进行选择时，一般会考虑以下几个因素：效用、收入、机会成本。而商品是一种特殊的“商品”，所以弗里德曼认为，人们持有货币的数量主要受持有货币的成本跟持有货币的收益（这与凯恩斯的“流动性偏好理论”有些相似）影响。3)弗里德曼的货币需求理论函数可以表示为：md=f(p,y,rb,re，rm,gp,w,u)其中：md表示名义货币需求，p表示价格指数,y表示恒久收入,rb表示债券的预期名义收益率,re表示股票的预期名义收益率，rm表示货币的预期名义收益率,gp预期价格变动率,w人力财富在总财富中的比例,u表示其它随机因素。此理论函数可以简化为：md=p(类似与剑桥派的货币数量方程式)或v=yr(类似于费雪方程式)。不过弗里德曼的“新货币数量论”的持币率k或货币流通速度v已不再是常数，而是一个比较复杂的函数。4）弗里德曼货币需求理论函数的最终简化式为：mdp=f(yr,i),与凯恩斯的货币需求总量md=f(y,i),形式上很相似，不过弗里德曼需求函数的内容比凯恩斯的流动性偏好理论精密。

流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券价格下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。 凯恩斯认为，当利率降到某种水平时，人们对于货币的投机需求就会变得有无限弹性，即人们对持有债券还是货币感觉无所谓。此时即使货币供给增加，利率也不会再下降。